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医药行业：从国别竞争力看2025年中国创新药供需及投资机会.pdf

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    从国别竞争力看2025年中国创新药

    供需及投资机会

    序言

    老龄化、城镇化、疾病谱的变化使得医药行业成为永恒的朝阳行业。

    然而，全指医药经历了三年回调后，“需求增长”并不是这个行业的全部逻辑。

    首先，医药行业的需求增长通常会随着创新周期和政策调控周期而波动。一方面，创新驱动、消费升级的本质使得医药从来不

    缺新需求，2009-2019年全球及本土医药行业快速扩容，2020-22年受新冠全球需求激增，23-24年面临需求整体回落，但仍有

    新的大药诞生。另一方面，政府作为支付系统中重要力量，面临有限预算约束下会严格监管行业以控制需求的快速增长

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