商贸零售行业点评：政策助力叠加大促周期延长，双十一及10月社零数据向好-241118-国盛证券-14页.pdfVIP

证券研究报告|行业点评

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20241118

年月日

商贸零售

政策助力叠加大促周期延长，双十一及10月社零数据向好

双十一GMV实现较好增长，周期拉长、政策助力以及补贴力度加大等增持（维持）

多因素催化亮眼表现。2024年双十一周期为10.14-11.11，同比有所延

长（2023年为10.24-11.11），据易观分析，统一促销周期后（10.14-行业走势

11.11），2024年双十一主要平台全周期成交额同比+11.4%，仍然实现

较好增长，其中：淘天/京东/抖音/拼多多/快手分别同比增长商贸零售沪深300

10.2%/7.0%/18.8%/15.8%/11.3%，平台份额为20%

50.1%/19.2%/14.7%/12.1%/3.9%，其中综合电商平台同比+10.2%，8%

主流内容平台电商业务同比+17.1%，综合电商增长回暖，直播电商过渡

-4%

至平稳增长。

-16%

品类排名稳定，家电品类高速增长，国货保持较强影响力。1）品类排名

-28%

稳定。根据星图数据，2024年双十一期间全网销售额排名前五大品类为

家用电器、手机数码、服装、个护美妆、鞋/箱包，与2023年保持一-40%

2023-112024-032024-072024-11

致，成交额分别达1930/1706/1664/963/770亿元，同比

+26.5%/+23.1%/+21.4%/22.5%/14.8%；2）热门品类中，家电受益作者

于政策拉动实现良好增长，美容护肤/洗护清洁/香水彩妆/粮油食品/营养

分析师杜玥莹

保健/休闲零食/宠物食品分别实现销售额达

执业证书编号：S0680520080008

715/315/237/266/164/134/59亿元，以上热门品类双十一销售额分别同

邮箱：duyueying@

比增长22.9%/7.5%/16.2%/17.2%/10.8%/10.7%/22.9%。3）国货品

牌保持较强影响力。在多个细分类目中，国货维持强劲表现，珀莱雅、相关研究

彩棠等品牌处于销售榜单前列。1、《商贸零售：8月社零同比增长2.1%，基本符合预

10月社零同比增长4.8%，超先前预期。在双十一周期延长及政策助力期》2024-09-19

等原因基础上，10月社零同比增长4.8%，超先前预期：据国家统计局及2、《商贸零售：7月社零同比增