房地产市场报告 2024年第三季度-办公楼和高标仓租赁需求同比走低大宗物业投资小幅回升.docx

CBRE

FIGURES中国2024年第三季度

大宗物业投资小幅回升

+4.8%

GDP

(2024年前三季度,同比变化)

+3.3%

社零总额

(2024年前三季度,同比变化)

+3.4%

固定资产投资

(2024年前三季度,同比变化)

数据来源:国家统计局,世邦魏理仕研究部,2024年10月

内容提要

-

纳量环同比分别下降5%和20%至58万平方米。增量需求持续疲弱致三季度全国办公楼市场平均空置率继续上行0.1个百分点至24.8%。全国平均租金指数跌幅加深至环比1.8%o

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吸纳量环同比上升42%和29%至224万平方米,超过疫情前五年同期均值34%。空置率环同比下降0.2和1.4个百分点至7.7%o

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除了在华南扩张外还试水长三角,在新增租赁中占比33%。三季度新增供应162万平方米,同环比分别下跌24%和44%,部分城市项目延期入市。因而本季度空置率环比下行0.5pps至21.5%。全国租金指数环比下跌3.0%,跌幅较上季扩大1.3个百分点。

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水平基本持平,同比由于高基数原因下降11%;前三季度累计成交1646亿元,同比微降0.5%本季外资买家占比升至18%,5笔相关交易卖家全部为长期合作伙伴。

图表1:市场概览

-1.8%

-4.2%

-5.3%

+0.1百分点

+0.3百分点

+0.4百分点

0.4%

0.6%

-0.5%

-0.2百分点

-0.9百分点

-1.4百分点

3.0%

-6.4%

-7.4%

-0.5百分点

-0.3百分点

+0.9百分点

总额1

-0.5%

-11.2%

注释1:成交金额包含1000万美元以上的办公楼、零售物业、工业物业、综合体、酒店和其他商业地产项目。数据来源:世邦魏理仕研究部,2024年第三季度

1世邦魏理仕研究部

中国年第三季度

宏观经济

正视困难,众志成城

受基数效应影响三季度GDP同比增长略放缓4.6%,但环比增速加快至0.9%(二季度为0.5%);前三季度累计增长4.8%,完成全年5%经济增长目标仍面临一定压力。

此外,本季度为连续第6个季度GDP平减指数为负,内需不足仍是掣肘经济的主要因

具体来看,9月社零同比升3.2%,相比前3个月有所反弹,但仍维持低个位数增长;固定资产投资增速继续震荡下行,前三季度累计升3.4%,相比上半年收窄0.5个百分点,制造业投资保持韧性,房地产市场显示出筑底企稳的迹象,新房销售累计降幅延续收窄态势,前三季度累计下降22.7%,相比上半年收窄2.3个百分点,房地产投资累计下降10.1%,与上半年表现持平。

而出口方面,9月受外需边际放缓叠加台风等短期因素扰动,美元计出口增速由8月的8.7%大幅回落至2.4%。海外持续补库预计仍将对出口短期表现形成支撑,但全球制造业景气度边际转弱,以及基数的抬升,均将对出口增速的斜率形成压力。

9月末以来,多个重磅会议相继召开,稳增长措施出台明显加快,这无疑是正视困难而迈出的第一步。9月24日,金融部门一揽子支持政策发布,央行宣布计划降

准、降息、降低存量房贷利率等,当天年内第二次降准落地;9月26日,政治局会议提出要促进房地产市场止跌回稳,释放迄今最明确的维稳信号;10月12日及10月17日,财政部及住建部提出专项债券用于土地及存量房收储、货币化安置100万套城中村改造和危旧房改造等房地产市场政策组合拳;10月18日,央行行长在金融街论坛年会上提及将在年底前视市场流动性情况择机进一步降准降息;10月21日央行宣布降息,年期及5年期LPR均下调25个基点,分别降至3.1%及3.6%O

稳增长政策加持叠加中美货币财政共振宽松,我们维持全年GDP增速4.9%的预期,房地产市场的止跌回稳或成为四季度及明年最大亮点。

图表2:中国GDP增速(同比)

20%

18.3%

15%

7.9%10%

7.9%

6.4%6.2%6.0%6.0%6.5%4.9%6.3%

6.4%6.2%6.0%6.0%

6.5%4.9%

4.9%4.0%4.8%3.2%3.9%2.9%4.5%4.9%5.2%5.3%

4.9%4.0%4.8%

3.2%

3.9%2.9%4.5%4.9%5.2%5.3%4.7%4.6%

0%

0.4%