高级会计实务第2章课件讲解.pptVIP

*根据上述步骤，可分别测算出不同资本结构下的公司价值、加权平均资本成本，从而确定最佳资本结构，测算结果如表所示。举债额权益资本成本权益价值公司价值加权平均资本成本012.6%17860017860012.6%2000013.2%16140018140012.41%4000013.8%14350018350012.26%6000015.0%12000018000012.50%8000016.8%9110017110013.15%10000019.2%6250016250013.85%从左表可以看出，当公司举债40000万元时，公司价值达到最高（为183500万元）、加权平均资本成本则为最低（12.26%）因此公司的最佳负债比率为27.9%〔40000/143500〕。3.资本结构调整的管理框架*第五节企业集团资金管理与财务公司（了解）*【知识点1】企业集团资金集中管理*【案例】（2020年真题节选）甲公司是一家以视频技术为核心的安防系列产品制造及智能物联网服务的境内上市公司。2020年4月，公司管理层对经营情况进行分析研判，拟采取一系列应对措施，强化公司的市场竞争优势。主要应对措施之一：推行资金集中管理。截至2020年第一季度末，甲公司拥有39家国内控股子公司，31个境外分支机构，母、子公司均无任何担保业务。甲公司经研究决定，自2020年下半年起，在全集团推行资金集中管理。

要求：

说明甲公司推行资金集中管理的合理性。*『答案』（1）规范集团资金使用，增强总部对成员企业的财务控制力。（2）增强集团资源配置优势。*【知识点2】企业集团财务公司◆财务公司服务对象：企业集团内部成员单位◆财务公司设立条件

1.符合国家的产业政策；

2.申请前一年，母公司的注册资本金不低于8亿元人民币

3.申请前一年，按规定并表核算的成员单位资产总额不低于50亿元人民币，净资产率不低于30%；4.申请前连续两年，按规定并表核算的成员单位营业收入总额每年不低于40亿元人民币，税前利润总额每年不低于2亿元人民币；

5.现金流量稳定并规模较大；*6.母公司成立两年以上并且具有企业集团内部财务管理和资金管理经验；

7.母公司具有健全的公司法人治理结构，未发生违法违规行为，近三年无不良诚信纪录；

8.母公司拥有核心主业；9.母公司无不当关联交易。【提示】设立财务公司的注册资本金最低为1亿元人民币，财务公司注册资本金主要从成员单位中募集，并可以吸收成员单位以外的合格的机构投资者入股。合格的机构投资者是指原则上在3年内不转让所持财务公司股份的、具有丰富创业管理经验的战略投资者。

*【案例】甲公司为一家境内上市的集团企业，主要从事能源电力及基础设施建设与投资。2020年初，甲公司召开项目投融资评审会。财务总监认为公司带息负债增长迅速，债务融资占比过高，资本结构亟待优化，2019年末资产负债率已经高达80%，同意财务部经理将项目纳入募集资金使用范围的意见。此外，为进一步强化集团资金集中管理，提高集团资金使用效率，公司计划年内成立财务公司，注册资金8000万元。。财务公司成立之后，公司可借助这个金融平台，一方面支持2020年投资计划及公司“十三五”投资战略的实施；另一方面为集团内、外部单位提供结算、融资等服务，为集团培育新的利润增长点。*要求：1.根据上述资料，指出甲公司是否满足设立财务公司的规定条件，并说明理由。2.根据上述资料，指出财务总监关于财务公司服务对象的表述是否存在不当之处，并说明理由。【答案】1.不满足。理由：甲公司的资产负债率为80%，表明其净资产率为20%，而设立财务公司按有关规定的净资产率不应低于30%（即资产负债率不应高于70%）；注册资金8000万元低于最低注册资金1亿元。2.存在不当之处。理由：财务公司服务对象被严格限定在企业集团内部成员单位这一范围之内。*【知识点3】企业集团财务风险控制

（一）资产负债率控制

1.企业集团整体资产负债率控制。为了控制集团整体财务风险，集团总部需要确定企业集团整体“资产负债率”控制线。2.母公司、子公司层面的资产负债率控制。集团总部需要根据子公司的行业特点、资产特点、经营风险等控制子公司的资产负债率控制线。*（二）担保控制

1.建立以总部为权力主体的担保审批制度。企业应该建立担保授权制度和审核批准制度。严禁未授权的机构或人员办理担保业务。

2.明确界定担保对象。企业集团应当制定统一的担保政策。除总部外，企业集团下属成员