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2024年家电行业以旧换新政策：政策效果显著，稳健向好可期.pdf

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    政策效果显著，稳健向好可期

    ——家电以旧换新政策

    主要观点

    ◼受以旧换新政策拉动，24年8月以来家电终端销售迎来明显增长，同时终端向好已逐步

    向企业出货端传导，随着政策效果持续显现，预计24Q4家电板块业绩将迎来改善。

    ◼展望未来，预计25年家电板块基本面向好趋势不变：第一，内销方面财政部表示支持推

    动房地产市场止跌回稳，并将激发消费潜能、扩大国内需求，明年消费政策有望继续出

    台；第二，北美需求有望改善、新兴市场需求或继续释放，明年出口有望保持韧性。

    ◼家电板块关注：

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