【《医药行业上市公司股利政策探究：以佛慈制药为例（数据论文）》10000字】 .pdf

医药行业上市公司股利政策研究一以佛慈制

药为例

摘要

股利政策被认为是对于上市公司重要财务管理方面的政策，它直接影

响着公司自身的发展及其投资者的收益。良好的股利政策可以帮助企业吸

引投资，增强企业实力。由于我国资本市场建立较晚，我国仍存在着股利

支付水平低下、超能力派现、铁公等现象。医药产业作为高风险、高投

资的高新技术产业，具有一定的社会公益性。

在2023年新冠疫情的影响下，医药行业对我国国民经济增长的拉动作

用越来越重要。佛慈药业是一家拥有89年制药历史的国有控股上市公司，

经营利润可观，发展前景良好，但其股利政策存在股利支付水平低下、股

息率低、股利政策不稳定、股权集中度高，体制僵化等问题。本文基于国

内外已有对股利分配政策的研究成果，首先对佛慈制药股利分配状况进行

梳理，然后根据佛慈制药股利政策存在的问题给出相应的建议措施。

［关键词］股利政策；股东权益；佛慈制药

目录

一、股利政策相关理论与政策法规2

（-）股利分配概念2

（二）股利分配相关理论3

1.“一鸟在手”理论4

2.股权结构理论5

3.生命周期理论5

（三）证监会关于股利分配的政策5

1

二、佛慈制药股利分配分析6

(-)佛慈制药的基本情况7

1.佛慈制药公司概况7

2.佛慈制药公司经营情况8

(-)佛慈制药的的股利分配方式8

1.现金分红8

2.股票股利分配8

(三)佛慈制药的的股利分配状况9

三、影响佛慈制药股利分配的因素10

(-)佛慈制药的公司特征10

(-)佛慈制药的财务状况11

(三)佛慈制药所处的生命周期13

四、佛慈制药股利政策存在的问题13

(——)月殳利分酉己形式单——14

(二)股利支付水平低14

(三)股权集中度高，体制僵化14

(四)信息披露制度不完善15

五、佛慈制药股利政策的建议15

(-)丰富股利分配形式，使之多元化15

(-)提高股利支付率16

(三)优化股权结构，激励管理层信心16

(四)完善信息披露制度，提高市场透明度17

参考文17

—、股利政策相关理论与政策法规

(-)股利分配概念

股利指已在证券交易所上市的公司向股东发放的收益，这部分资产来

自于公司的盈余。

股利政策是指股东大会或董事会就有关利润分配和税后利润的事项所

采取的实用原则。具体措施包括派息或不派息、发放股利的方式、派息率

是否相同。股利政策同样对企业的投融资政策有一定的影响。

股利的支付方式主要分为两种：即现金股利和票面股利。现金股利对

投资者和公司主要是有以下好处：一个就是它可以在未来股利分配中有一

2

定的利润保证，对该公司的股票提供良好的投资市场效益，有利于更多的

投资者继续投资该企业和公司的股票，也可以吸引新的投资者；二是在一

定程度上对上市公司的代理费和资产成本有所降低，采用现金股利支付方

式减少了管理主体在日常管理活动中所需要的资产和现金流，有利于管理

主体避免因为自身的利益滥用公司资金，从而降低公司资金的滥用率。其

中股票的股利又称为送红股①。对于投资者来说，变化的是投资者的所持股

票的总数和每股股票的市场价格，而所有者权益并没有发生任何的变化；

对于企业来说，把在公司经营过程中所创造的没有分配给所有者而留存在

公司的利润转化为股本，改变的是企业的股票面值总额和投资者的所有权

结构。股票股利相对于现金股利来说，股票股利从一定程度上可以减少企

业资金的流出，主要表现在两个方面，第一，满足企业日常经营活动中所

需要的现金流和企业投资者投资该公司的目的，即股利分配；第二，降低

股票在市场上的价格，促进股票在资本市场的流通，提