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公司可持续发展的财务战略研究国内外文献综述

1国外研究现状

在汉语词典中，“战略”一词被解释为军事将领在指挥军队进行作战过程中

所运用的谋略，是一种从全局考虑和谋划，也是一种实现整体目标的计划和策略，

其具有长远性、全局性、纲领性等特点。而在西方，战略源于希腊文“Strategos”，

其最原始的意思是军事将领。

Teece.D.J（2017）认为在研究财务战略时必须考虑企业的外部环境，只有对

环境深入分析，才能更好地分析企业的资源利用与分配情况。

TomCopeland（2017）认为财务管理与战略管理思想自产生之初就密不可分，

二者本身就有共同之处，随着战略管理思想与财务管理思想的深度融合，财务战

略理论应运而生。因此，在战略管理中，应注重财务战略的正确运用，这有利于

企业的可持续发展。

Ammar.Y.Alqahtani通过对企业保修行为再制造产品的财务战略分析，阐述

了再制造产品的市场欢迎度，提出了一种同时最小化再制造者成本和最大化消费

者购买再制造产品信心的方法，表明了企业实施正确的财务战略的重要性。

Ma.Hsieh.Chiu着重运用了重抽样资料包络分析（DEA）来评估2012-2017

年台湾金融机构的绩效。研究结果表明部分金融机构的置信区间偏差较大，说明

其投入产出不稳定，必须改善整体的财务战略。又通过效率和Wilcoxon检验，

发现在资产收益率和净资产收益率的较高和其他方面，各集团的效率表现出非常

显著的差异。总体得出，政府应提供更谨慎的策略，以减低投资者的投资风险，

实现更大的收益。

通过国外学者的研究我们可以发现，国外学者对于企业的财务战略研究多在

于概念和概念的外延探讨上，对于财务战略管理的研究方兴未艾。在财务战略所

包含的内容方面，虽然国外学者的观点不尽相同，但都包含了筹资、投资、利润

分配这三个方面。同时，国外学者对于企业财务战略对企业总体战略实现的意义

及重要性都给予了一致认同。

2国内研究现状

财务战略的概念是在20世纪80年代末期才开始逐渐在我国得到发展，在国

外对于财务战略研究基础之上，我国国内学者也进行了相应的探索，虽然国内对

于财务战略的研究时间不长，但在财务战略研究领域中也取得了相应的研究成果。

当前国内对于财务战略的研究主要有如下代表：

谢国珍（2017）以企业发展的生命周期为线索，系统地论述了财务战略管理

的不同模式及相应财务战略的选择。

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杨柳（2017）以绿地香港和万科集团“轻资产”模式为研究对象，对2013-2015

年财务报表进行分析，围绕现金充足性、资产结构变化和收益模式变化，对采用

轻资产的两种战略转型模式进行了比较分析。

杨海平、崔荣芳（2018）在生命周期的观点上，全面分析了财务战略问题。

他们认为企业在初创期的财务战略重点是吸引投资者，即在初创期，企业拥有满

足发展所需求的资金是关键，应以筹资为重点；在成长期的战略重点是提高资金

运作效率，因为成长期企业销售毛利率非常高，但净利率可能非常低。

马雪荷等（2018）将财务战略理论与财务矩阵相结合，根据企业实际的财务

数据利用象限判定法，判定其发展阶段，并分析了各个象限所对应的发展特征。

马慧[3]充分认识到文旅企业作为新兴产业，为了寻求长远可持续发展，加

强对企业财务战略的管理的重要性。她指出了企业财务战略与战略管理体系的关

系、与战略管理体系的关系、与核心竞争力的关系以及与风险管控的关系，同时

她具体地给出了文旅企业强化财务战略管理的策略，从企业外部环境到内部环境，

由外而内地给出了建议。

艾珺[4]从现金流分析入手，研判企业生命周期各阶段的现金流特征，并以j

公司为研究对象，从筹资战略、投资战略、股利分配战略三个方面分析该公司财

务战略现状并进行评价，以期研究结果能为同类企业提供借鉴。

张静[5]指出了企业财务管理部分的重要性，而且它还是企业进行财务战略

分析的基础。企业在发展过程中通过制定符合企业目前的实际发展状况的财务战

略管理目标，在很大程度上的确定了企业在进行财务管理的项目进程中做出相对

稳定企业设计，还能够在企业资金方面完美的实现资金的有