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第４５卷第３期技术与创新管理Ｖｏｌ．４５Ｎｏ３

２０２４年０５月ＴＥＣＨＮＯＬＯＧＹＡＮＤＩＮＮＯＶＡＴＩＯＮＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴＭａｙ２０２４

ＤＯＩ：１０．１４０９０／ｊ．ｃｎｋｉ．ｊｓｃｘ．２０２４．０３１０

【经济管理】

高管性别多样性、ＥＳＧ表现与企业价值

崔清泉，黎明媚

（重庆理工大学管理学院，重庆４０００５４）

摘要：为探究高管性别多样性与企业价值的关系以及ＥＳＧ表现在两者之间的中介效应，基于

２０１５—２０２１年中国沪深两市Ａ股上市公司数据，采用实证分析方法对固定效应模型进行检验。

研究发现，高管性别多样性与企业价值存在正向相关关系，ＥＳＧ表现在两者之间发挥了部分中

介效应，即高管性别多样性—ＥＳＧ表现—企业价值这一链条关系得以证明。通过异质性进一步

分析发现，高管性别多样性—ＥＳＧ表现—企业价值链条关系存在产权异质性和行业竞争强度异

质性，即对比非国有企业，国有企业高管性别多样性与ＥＳＧ表现关系的显著性较强，但高管性别

多样性—ＥＳＧ表现—企业价值这一链条关系在这一分组中并未得到证明；全样本的研究结论在

处于高市场竞争状态下的企业样本中得以证明，在低市场竞争强度下的企业样本中，未能得到

证实。在此基础上，进行了内生性检验与稳健性检验，上述结论依旧成立。

关键词：高管性别多样性；企业价值；ＥＳＧ表现；中介效应；异质性分析

中图分类号：Ｆ２７０．７文献标识码：Ａ文章编号：１６７２－７３１２（２０２４）０３－０３２１－１２

ＥｘｅｃｕｔｉｖｅＧｅｎｄｅｒＤｉｖｅｒｓｉｔｙ，ＥＳＧＰｅｒｆｏｒｍａｎｃｅａｎｄＦｉｒｍＶａｌｕｅ

ＣＵＩＱｉｎｇｑｕａｎ，ＬＩＭｉｎｇｍｅｉ

（ＳｃｈｏｏｌｏｆＭａｎａｇｅｍｅｎｔ，ＣｈｏｎｇｑｉｎｇＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ，Ｃｈｏｎｇｑｉｎｇ４０００５４，Ｃｈｉｎａ）

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