食品饮料行业定期报告：政策导向明晰，改善预期延续.pdfVIP

行业定期报告|食品饮料

正文目录

1周观点3

1.1白酒3

1.2啤酒3

1.3软饮料4

1.4预调酒4

1.5乳制品5

1.6休闲零食5

1.7保健品5

1.8调味品餐饮供应链6

1.9烘焙供应链6

1.10餐饮7

1.11代糖8

1.12黄金珠宝8

1.13宠物8

2风险提示9

华福证券

诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的声明

行业定期报告|食品饮料

1周观点

1.1白酒

行业层面，9月23日央行向银行系统注入2346亿元人民币，并将14天逆回购

利率下调至1.85%。9月24日，央行、证监会和金管局联合宣布下调存款准备金率

0.5%、7天逆回购利率降至1.5%，同时降低存量房贷利率0.5%，并调降首套和二套

房的首付比例。此外，还推出了针对股票市场的专项贷款工具，支持上市公司和大

股东融资。随后，9月27日宣布将进一步下调存款准备金率，强化市场流动性。

白酒作为顺周期、低估值、高韧性板块，受超预期重大利好政策的提振，SW白

酒PE从9月23日的16.4X提升至10月8日的23.1X，涨幅较大。期间，泸州老窖

（+55.35%）、舍得酒业（+54.56%）、古井贡酒（+53.33%）涨幅领先。经过普涨后，