商贸零售行业深度研究：拆解三丽鸥探讨IP零售变现价值.pdfVIP

行业研究|行业深度研究

正文目录

1.弱市之下当我们谈及IP5

1.1IP授权正成为客流抓手5

1.2IP产业具备逆周期属性5

2.商品零售为IP核心变现来源6

2.1全球市场：千亿美元市场空间6

2.2中国市场：千亿市场持续成长8

2.3三丽鸥视角观市场：中国展现良性迹象10

2.4IP核心变现价值集中于商品零售11

3.拆解三丽鸥看IP零售变现：渠道价值不可忽略12

3.1从业务布局看IP零售变现：品牌意义与渠道价值并重12

3.2从股价看IP业务的稳定性：单一IP驱动不确定的增长16

3.3从三丽鸥美国看海外扩张：渐进式寻求商业模式最优解20

3.4从利润分配看渠道价值：零售店对于美国IP销售至关重要23

4.行业前瞻及投资建议：关注名创优品等个股25

4.1行业前瞻：IP与渠道互相成就25

4.2投资建议：关注名创等个股25

5.风险提示26

图表目录

图表1：日本角色授权市场在上世纪90年代仍逆势增长6

图表2：三丽鸥收入在1990S实现增长6

图表3：2023年IP市场销售额达3565亿美元，同比增长4.6%7

图表4：2023年娱乐/角色行业仍然是授权市场份额最大类别8

图表5：2019年美加两国授权商品服务消费额占58%8

图表6：从2019年增速看，亚洲市场快速崛起8

图表7：IP授权在中国仍有较大机会9

图表8：IP授权在中国仍有较大机会9

图表9：IP在消费决策中影响力上行9

图表10：89%的用户愿意为IP支付溢价9

图表11：三丽鸥在北美市场的许可业务发展良好10

图表12：亚洲（不含日本，含中国）授权市场体量不低10

图表13：三丽鸥在北美、亚洲市场的许可业务重回增长（亿日元）11

图表14：全球形象授权收入排行榜11

图表15：全球形象授权收入拆分（亿美元）12

图表16：三丽鸥自成立以来创造超450个角色13

图表17：三丽鸥业务涉及产品销售、主题乐园及许可业务13

图表18：三丽鸥FY2023销售额分布（亿日元）14

图表19：FY2023三丽鸥产品销售及IP授权收入比约6:415