市场整合与企业ESG表现.pdf

徐保昌，刘益宁，李思慧：市场整合与企业ESG表现

市场整合与企业ESG表现

徐保昌，刘益宁，李思慧112

（1.青岛大学经济学院，山东青岛266061；2.江苏省社会科学院世界经济研究所，江苏南京210004）

摘要：全国统一大市场建设背景下，推动市场整合有助于高效发挥市场力量，加速企业实现可持续发展战略目标。基

于2017—2021年中国A股上市公司数据，实证检验市场整合对企业ESG表现的影响。研究发现，市场整合显著提升了企业

ESG表现。机制检验表明，市场整合主要通过促进公平竞争、优化资源配置以及改善信息披露提高企业ESG表现。此外，在

财政透明度较高地区、非重污染行业、无政治关联企业以及非僵尸企业中，市场整合对企业ESG表现的促进作用更为显著。

研究结论有助于理解市场整合在改善企业ESG表现中所发挥的竞争促进、资源配置和信息披露效应，为正确评价全国统一

大市场建设成效，以及推动企业实现可持续发展提供了可靠的决策参考。

关键词：市场整合；ESG表现；公平竞争；资源配置；信息披露

中图分类号：F061.5文献标识码:A文章编号:1004-972X(2024)07-0094-11

[5]

一、引言的基本前提。然而，改革开放以来的财政分权和

可持续发展是经济高质量发展的重要内核，也晋升锦标赛在激励地方政府发展经济的同时，也引

是构建新发展格局的关键支撑。企业作为参与经发了行政区域之间以邻为壑的市场分割，这不仅阻

[6]

济生活的微观主体，应当构建兼顾经济效率与可持碍国内市场一体化进程，而且导致经济效率损失。

续发展的经营模式，践行ESG理念，促进经济社会2022年《中共中央国务院关于加快建设全国统一

[1]

可持续发展。ESG是基于环境、社会与公司治理大市场的意见》（以下简称《意见》）强调要打破地方

三个维度衡量企业表现的重要标准，企业积极践行保护和市场分割，打通制约经济循环的关键堵点，

[2]

ESG理念不仅有助于提升企业经营绩效，塑造企加快建立全国统一的市场制度规则，营造公平透明

[3]

业负责任的品牌形象与口碑声誉，而且有助于实可预期的营商环境。那么，市场整合能否破除区域

现经济可持续发展。随着ESG理念的传播与企业间不合理的“藩篱”，培育企业ESG发展的“沃土”，

可持续发展责任意识的觉醒，截至2022年12月底，从而改善企业ESG表现？如果可以，其内在的影响

中国市场ESG公募基金共有624只，总规模达5182机理又是什么？厘清上述问题，对于借助全国统一

①

亿元，有超过1700家上市公司单独编制并发布大市场建设的政策红利助力企业可持续发展具有

②

2022年ESG相关报告。然而，囿于制度阻碍、资重要的理论和现实意义。

金不足、相关人才匮乏等诸多现实困境，ESG发展推动市场整合是消除市场分割，加快建设全国