董事会非正式层级与企业ESG表现——基于董事会互动与环境不确定性视角.pdfVIP

２０２４年第４期哈尔滨商业大学学报(社会科学版)Ｎｏ.４ꎬ２０２４

总第１９７期ＪＯＵＲＮＡＬＯＦＨＡＲＢＩＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＣＯＭＭＥＲＣＥＳｅｒｉａｌＮｏ.１９７

董事会非正式层级与企业ＥＳＧ表现

———基于董事会互动与环境不确定性视角

ａꎬｂａ

彭程ꎬ陈元胜

(四川外国语大学ａ.国际金融与贸易学院ꎻｂ.国别经济与国际商务研究中心ꎬ重庆４０００３１)

摘要:在推动经济高质量发展背景下ꎬ企业ＥＳＧ表现备受关注ꎮ基于中国Ａ股上市公司样本ꎬ系统分析

董事会非正式层级对企业ＥＳＧ表现的影响效应、情境特征、传导机制和经济后果ꎮ研究发现ꎬ董事会非正式层

级清晰度越高ꎬ企业ＥＳＧ表现越好ꎮ调节效应检验发现ꎬ随着董事会互动程度的提高以及环境不确定性的降

低ꎬ非正式层级对企业ＥＳＧ表现的促进效应更为明显ꎮ机制检验表明ꎬ内部控制、创新效率是董事会非正式层

级影响企业ＥＳＧ表现的重要机制ꎮ经济后果检验发现ꎬ董事会非正式层级能够通过改善企业ＥＳＧ表现进而显

著提高企业价值ꎮ

关键词:董事会非正式层级ꎻＥＳＧ表现ꎻ企业价值

中图分类号:Ｆ２７１ꎻＦ８３２.５１文献标志码:Ａ文章编号:１６７１－７１１２(２０２４)０４－００３１－１４

[３]

价值(王琳璘等ꎬ２０２２)ꎬ甚至有助于抑制管理

引言

[４]

者不当行为(Ｈｅ等ꎬ２０２２)ꎬ为企业提供更健康

随着全球可持续发展目标的推进ꎬ环境、社会的内部治理环境ꎬ因此ꎬ在政策驱动和实践导向的

和治理(ＥｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔꎬＳｏｃｉａｌａｎｄＧｏｖｅｒｎａｎｃｅꎬ即双重作用下ꎬＥＳＧ实践不再是企业在新时代的

ＥＳＧ)实践已经成为社会各界关注的重要议题ꎬ而“选择题”ꎬ更趋向于“必答题”ꎬ深入探究企业

企业ＥＳＧ表现是可持续发展、高质量发展的重要ＥＳＧ表现的影响因素和经济价值具有深刻的政策

体现ꎮ中国上市公司协会数据显示ꎬ２０２２年超过和实践意义ꎮ

１７００家上市公司单独编制并发布ＥＳＧ相关报告ꎬ[５]

关于企业ＥＳＧ表现ꎬＳｈｕ和Ｔａｎ(２０２３)的

较上年的ＥＳＧ披露企业净增近６００家ꎮ在政策研究指出ꎬ碳控制政策风险将显著降低企业ＥＳＧ

驱动上ꎬＥＳＧ理念与“十四五”规划提出的“促进绩效ꎬ并从融资约束和银行贷款成本验证了其影

经济高质量发展”“加快发展方式绿色转型”等内[６]

响机制ꎮ而Ｂａｒｒｏｓ等(２０２２)的研究探讨了并

涵高度契合ꎮ在实践导向上ꎬＥＳＧ实践作为企业购交易对企业ＥＳＧ表现的推动作用ꎬ但这种显著

实现可持续发展的关键路径ꎬ不仅能够改善经营影响存在于并购交易后一年ꎬ强调了进行并购活

[１]

效率(张馨元等ꎬ２０２３)、降低经营风险(董小红动的企业也可能会具有更好的