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西安石油大学学报（社会科学版）管理学

ＥＳＧ表现对制造业企业绿色低碳

转型的影响研究

郑蕊王婧暄

（西安石油大学经济管理学院，陕西西安７１００６５）

摘要：选取我国２０１２—２０２０年沪深Ａ股制造业上市公司为样本，探究企业高ＥＳＧ表现能否促进其绿色

低碳转型。研究表明，企业高ＥＳＧ表现促进其绿色低碳转型；企业高ＥＳＧ表现显著缓解其融资约束、增加政府

环保补助，从而加速企业绿色低碳转型；企业管理层薪酬越高，ＥＳＧ表现对企业绿色低碳转型的促进作用越强；

企业数字化程度在ＥＳＧ表现促进企业绿色成果产出中起正向调节作用。

关键词：ＥＳＧ表现；绿色低碳转型；融资约束；政府补助；管理层薪酬

中图分类号：Ｆ２７２．３；Ｆ８３２文献标识码：Ａ文章编号：１００８－５６４５（２０２４）０１－００３８－０９

效应，以期为企业ＥＳＧ表现赋能制造业企业绿色

０引言

低碳转型升级提供新思路。

当前，实现“双碳”目标对我国经济发展具有

１理论分析与研究假设

深远的影响。在此背景下，作为经济社会中最活

跃的市场主体，企业绿色低碳转型已成为其助力１．１ＥＳＧ表现对企业绿色低碳转型的影响

经济社会实现高质量、可持续发展的必经之路。ＥＳＧ报告是企业非财务信息披露的重要工

ＥＳＧ是一种关注环境（Ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔ）、社会（Ｓｏ具。一方面，ＥＳＧ表现及相关信息，可以降低信息

ｃｉａｌ）、公司治理绩效（Ｇｏｖｅｒｎａｎｃｅ）的新型价值理不对称程度［１］４９－６２，缓解代理冲突［２］６５－７２，减轻代

念，要求企业在追求利润的同时要保证生态环境理问题，降低代理成本，进一步减少非效率投

保护、社会效益及公司内部治理结构优化，以实现资［３］２４－３４，提高企业内部资金配置效率。另一方

企业可持续发展。随着ＥＳＧ被广泛重视与认可，面，高ＥＳＧ表现的企业更容易吸引具有环保意识

企业积极践行ＥＳＧ理念被认为是实现“双碳”目和绿色投资偏好的投资人，有助于缓解融资约束，

标和促进经济高质量发展的重要推动力。提升资金的可获得性，拓宽企业融资渠道，提升企

制造业既是国民经济的支柱产业、实体经济业经营效率，降低财务风险［４］２４－３４，激励企业开展

［５］４３－５０

的基础，也是亟待绿色转型的产业主体。如何加绿色投资，加快绿色转型步伐。

快制造业企业实现绿色低碳转型是值得学术界探制度理论认为当企业行为符合制度规范时更

讨的重要议题。鉴于此，探究企业ＥＳＧ表现是否容易获取资源。ＥＳＧ表现成为衡量企业是否符合

有助于加快制造业企业绿色低碳转型，厘清ＥＳＧ当前制度规范的客观评价标准。高ＥＳＧ表现的

表现与企业绿色低碳转型之间的影响机制，以及企业也因此更容易获得当地政府资金扶持，加大

数字化水平和管理层薪酬水平在二者之间的调节企业绿色低碳转型投入力度。声誉理论认为优秀

收稿日期：２０２３－０４－２３

作者简介：郑蕊，女，山东曲阜人，西安石油大学经济管理学院副教授，博士，研究方向：创业融资管理、ＥＳＧ责任投资。

基金项目：基金项目：陕西省教育厅青年创新团队科研计划项目（２３ＪＰ１２６）。

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郑蕊，等：ＥＳＧ表现对制造业企业绿色低碳转型的影响研究