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2024年第1期王奇杰，等：碳排放权交易是否改善了企业ESG表现？9

碳排放权交易是否改善了企业ESG表现？

——基于碳排放权交易试点的准自然实验

王奇杰，张莉虹12

（1.盐城工学院经济管理学院，江苏盐城，224051；2.浙江师范大学教育学院，浙江金华，321004）

[摘要]碳排放权交易政策是一项市场化环境规制工具，能否改善企业ESG表现值得关注。选取2009—2020年

沪深A股上市公司为研究样本，运用双重差分模型，实证检验碳排放权交易政策对企业ESG表现的影响。研究发现，

碳排放权交易政策能够有效改善企业ESG表现，且经过一系列稳健性检验后该结论仍旧稳健；碳排放权交易政策对

大型企业ESG表现具有显著的改善作用，对中小型企业ESG表现并无显著改善作用；碳排放权交易政策对东部地区

和中部地区企业ESG表现具有显著的改善效果，对西部地区企业ESG表现并无明显改善效果。应进一步完善我国碳

排放权交易制度，加快发展碳排放权交易市场，重视大型企业以及东部和中部地区碳排放权交易政策的实施，持续

提升企业ESG表现。

[关键词]碳排放权交易政策；ESG；双重差分模型

[中图分类号]X196[文献标识码]A[文章编号]2096-3300（2024）01-0009-09

一、引言放量和碳排放强度，提高工业碳生产率，优化地区产

碳排放权交易政策是运用市场机制来促成全球业结构，有助于推动市场机制在实现节能降碳方面发

温室气体减排的一项重要的环境规则工具，其核心问挥基础性作用。

题在于政府或市场如何向控排企业分配碳排放量配企业ESG是环境（Environment）、社会责任

SocialGovernance

额，进而使企业能够按照自身的需求和经济发展的趋（）和公司治理（）三个英文单词的首

势，将多余的配额出售，或者在需要时购买额外的配字母缩写，作为衡量企业和组织可持续发展绩效的评

E

额，以便灵活地调整生产经营与管理模式。为获得和价体系，分别体现在以下三个方面。环境方面（），

积累全国性碳排放权交易的经验，我国首先在北京、其核心的关注点在于环保和可持续发展等议题，包括

上海、深圳、天津、重庆、湖北和广东七个地区启动气候变化、自然资源、环境管理机制、能耗、污染、

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了试点实验；直到年月，正式启动碳排放权交可再生能源以及循环经济利用情况等方面；社会方面

S

易全国统一市场。“双碳”目标下提出的碳排放权交（），其核心的关注点在以人为本的理念和社会责

易政策是中国应对全球气候变化的重要举措。以试点任的承担，涉及人力资本、产品责任、产品质量、员

G

地区经验来看，开展碳排放权交易可以有效降低碳排工权益保障、供应链管理等；治理方面（），其核

收稿日期：2023-10-09

作者简介：王奇杰（1967-），男，江苏建湖人，教授，研究方向：公司财务与资本市场、社会责任；

张莉虹（2001-），女，江苏南京人，硕士研究生，研究方向：教育管理、社会责任。

福建商学院学报

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心的关注点是通过各种制度或者机制协调和维护公司效实现“减排