ESG表现如何影响企业创新能力——基于创新痛点的多重机制分析.pdf

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ESGESG表现如何影响企业创新能力表现如何影响企业创新能力？？

——基于创新痛点的多重机制分析

■杨洁张晓菡

摘要：本文以2010—2021年沪深A股上市企业为样本，研究ESG表现对企业创新能力的影响，并从资源与风险角度开展机制分

析。研究结果显示，良好的ESG表现能够有效促进企业创新能力的提升。机制分析发现：在资源获取方面，ESG表现可以通过降低债务融

资成本、争取政府补助促进企业创新能力的提升；在资源配置方面，ESG表现可以通过提高投资效率促进企业创新能力的提升；在风险效

应方面，ESG表现可以通过缓解经营风险促进企业创新能力的提升。进一步分析发现，ESG表现对企业创新能力的促进作用在非国有企

业、非重污染企业中表现更为显著。

关键词：绿色经济；ESG表现；创新能力；可持续发展

中图分类号：F275文献标识码：A文章编号：1009-3540（2024）04-0003-0008

基金项目：国家社会科学基金项目“空间异质性视角下企业碳信息披露动力机制研究”（19BJY082）；湖南工业大学创新基金项目“ESG

表现对企业创新能力的影响研究——基于资金获取与利用视角”（CX2332）；湖南省社会科学成果评审委员会课题“同群效应下企业ESG

表现对非效率投资的影响研究”（XSP24YBZ088）；湖南省自然科学基金项目“同群效应下碳信息披露对企业投资效率的影响研究”

（2024JJ5129）。

方面能够在企业面临外部冲击时发挥风险保险效

一一、、引言引言

[6，7]

应，帮助企业建立更好的发展环境；另一方面能

党的二十大报告明确提出，我国未来经济社会够缓解信息不对称和代理问题，在资源的有效获取

[8，9]

要加快实施创新驱动发展战略。在经济高质量发展与合理配置等方面发挥着积极作用，进而促进企

的新阶段，企业如何通过创新实现可持续发展成为业研发创新。

学界关注的重点议题。与此同时，ESG综合了企业目前，我国企业层面的创新活动普遍存在周期

环境、社会和内部治理表现，体现了协调发展的新发长、风险高、资金需求量大等问题，使其创新活动常

展理念，逐渐成为实现经济高质量发展和可持续发常陷入动力不足、水平参差不齐的困境。为此，学者

展的有效抓手，为宏观经济和微观企业指明了新的们从宏观因素（如制度环境与政府扶持）、中观因素

方向。（如市场竞争与金融发展）、微观因素（如企业规模与

目前ESG表现的相关研究成果主要集中在国性质）等方面展开研究，但大多只考察单一层面的影

外，而国内关于ESG表现的研究起步较晚，现有研响，缺乏对不同因素间交互作用的考察，而对于ESG

究多集中在经济后果方面，其中ESG表现对企业绩的综合评价恰好弥补了这方面的缺失。通过梳理文

[1，2][3，4][5]

效、企业价值、投资决策等方面的影响是学术献发现，已有相关研究多从环境、社会责任或者内部

研究的重点。大多数学者认为良好的ESG表现：一治理等单一层面研究其对企业创新的影响[8，10，11]，有

作者简介：杨洁（1973—），女，教授，湖南工业大学，硕士生导师；张晓菡（1998—），女，湖南工业大学，硕士研究生。