建筑供应链金融的堵点、痛点、难点、断点、弱点和盲点!.pdfVIP

建筑供应链金融的堵点、痛点、难点、断点、弱点和盲点！

建筑企业的行业特点，决定了施工企业往往位居整体供应链条的中下游，回款周

期较长、支付压力相对集中；供应商自身融资渠道窄，资金成本高，核心企业与供应

商合作预期不稳定，具有较严重的流动性问题，普遍面临较大的负债经营压力，建

筑行业供需双方面临严重的资金问题。

也正因如此，建筑行业企业在供应链金融应用方面的核心需求点主要集中在以

下几方面：解决企业资金兑付压力；缓解建筑业中小企业融资难；推动建筑业改善粗

放管理模式。

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建筑企业常用供应链金融工具

目前，建筑企业常用的供应链金融产品主要包括：保理、国内信用证、商业汇

票、订单融资、保理资产证券化融资等形式。

1、保理

1）应收账款保理：指核心企业为取得运营资金，将赊销形成的未到期应收账

款转让给银行，加快资金周转。建筑企业在承建项目过程中，由于工程款支付存在

时间差，会形成一定应收账款，银行会基于建筑企业信用，对企业和基础资产进

行综合评价，核定保理业务授信额度。

一般来说，商业银行出于风控考虑，更倾向开展有追索权保理业务，如建设

方到期未及时付款，则建筑企业承担到期还款责任。而大型国有建筑企业则更倾向

于无追索权的模式，企业可以实现资产出表，优化资产负债表，缩短应收转款的

周转天数，实现商业信用风险的转移。

2）应付账款保理：指核心企业将本公司的应付账款转让给银行，银行基于核

心企业良好的信用，以供应链上游供应商为融资主体，发放供应链融资，核心企业

提供增信或担保。该模式的上游供应商一般为中小供应商，有效解决了中小企业融

资难的问题，通过核心企业增信，有效降低了融资成本，核心企业也实现了延长账

期的诉求。综上，应付账款保理是目前建筑行业应用最为广泛的融资形式之一。

3）保理池：一般指将一个或多个具有不同买方、不同期限以及不同金额的应

收账款打包一次性转让给金融机构，金融机构再根据累计的应收账款情况进行融资

放款。保理池模式有效整合了零散的应收账款，帮助融资企业免去多次保理服务的

手续费用，简化了多次繁杂的流程，有效提高了融资效率。

同时，由于供应商分散，不易同时发生不还款的情况，可一定程度上降低客

户授信风险。但该模式对保理商或银行的风控体系提出更高要求，需要对每笔应

收款交易细节进行把控，避免坏账风险。

2、国内信用证。

国内信用证是适用于国内贸易的一种支付结算方式，是开证银行依照核心企业

（购货方）的申请向受益人（销货方）开出的有一定金额、在一定期限内凭信用证

规定的单据支付款项的书面承诺。建筑企业支付物料货款和劳务分包款项时，可以

开具国内信用证的方式，同时在银行申请国内信用证贴现额度，供应商拿到信用证

后可以持有到期，也可以在开证银行进行贴现获得流动资金。

3、商业汇票。

商业汇票是由出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额

给收款人或者持票人的票据。商业汇票包括银行承兑汇票和商业承兑汇票两种。票

据在建筑行业亦有广泛应用，建筑企业基于自身的信用，可以在银行申请银行承兑

汇票或商业承兑汇票保贴额度，用于支付贸易项下分包款或材料款等，达到建筑企

业延迟付款，上游供应商提前获得流动资金的效果。

4、订单融资。

订单融资是一种比较典型的供应链金融中的信用融资模式。订单融资在建筑业

的应用是，供应商为了采购原材料或者组织生产向银行等金融机构申请所需资金，

银行则根据供应商的信用决定是否向其授信。

在这种模式下，信用的提供方和融资的受益方都是供应商。订单融资的另一种

延伸模式是采购方保证的订单融资，这在实务中也比较常见。在这种模式下，建筑

企业为核心企业，买方的信用保证能为供应商带来更高效的融资和更优惠的利率

条件，这种模式有效利用了核心企业的信用溢出。

5、保理资产证券化融资。

保理资产证券化，是指将保理机构从各个债权人手中收购的应收账款集中起

来，形成应收账款资产池，并对这些资产进行信用增级，将其转变成可在金融市场

上流通和出售的证券。目前在建筑领域里，央企应用较多。

一方面，保理资产证券化能够提升央企资产运营效率，助力降两金、去杠杆，

优化财务报表，优化资产负债率。另一方面，发行资产支持证券能够通过盘活存量

资产的方式，进一步央企拓宽融资渠道。同时，探索发行资产支持证券，能够将央

企资产与资本市场有效对接，打造更加高效的国有金融服务平台。