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关于联想控股有限公司
并购IBMPC的
市场调查
联想并购IBMPC市场调查分析
并购是我国企业国际化的捷径,联想并购的主要动机是回归主业及获取国际一流品牌。
联想并购的关键是价格整合、人力资源整合、客户整合、文化整合和品牌整合等。联想要真
正成为有实力的跨国公司,还有很多工作要做。为深入了解这些问题,特进行此次市场定位
分析调查。
一.调查对象的基本情况:
(一)IBM公司简介
IBM公司于1911年创立于美国。目前公司的业务科分为全球服务、硬件、软件、全
球融资和企业投资及其他总共五大部分。IBM是计算机产业长期的领导者,在大型/小型
和便携机(Thinkpad)方面成就瞩目。其创立的个人计算机(PC)标准,至今仍不断的沿
用和发展。另外IBM还在大型机,超级计算机,UNIX,服务器方面领先业界。软件方面
也为软件界得领先者和强有力的竞争者。
(二)财务状况
全球电脑500强榜首企业美国国际商用机器公司(IBM)在2004年12月30日提交的财
务状况报告显示,IBM周四向美国证交会提交的文件首次公布了旗下PC部门的亏损情况,
文件显示,IBMPC部门今年累计亏损近10亿美元。IBM的文件首次公布了PC部门的详
细亏损情况,截至2004年6月30日,该部门累积亏损9.73亿美元。今年12月初,IBM作
价12.5亿美元将全球PC业务售予联想集团,其中包括5亿美元的债务,此项交易标志着蓝
色巨人全面退出PC市场。
IBM的文件显示,PC部门前三年的亏损情况分别为:2001年3.97亿美元,2002年1.71
亿美元,2003年亏损又增至2.58亿美元。2004年上半年净营收为52亿美元,亏损1.39亿
美元,亏损速度几乎与去年持平。IBM文件还显示,该公司超过五成的PC产品都通过一
家未具名的合资公司生产,明显指向IBM与长城科技在深圳所建的合资公司长城国际。
IBM通常并不对外公布个人电脑部门的财务状况,其个人电脑部门隶属于硬件集团,
硬件集团下属的服务器部门利润丰厚。
(三)IBM公司由兴到衰及其原因
美国IBM公司从1984年左右开始由兴到衰,由年盈利66亿美元到1992年亏损达49.7
亿美元。在此8年期间任董事长兼首席执行官的埃克斯被迫下台。新上任的格斯特纳对公司
进行了大刀阔斧的改革,包括更换2/3的高层经理人员,将公司原来的分权管理改为强调各
部门资源、技能和思想的更大程度的共享。公司开始出现转机,并由亏损到1996年盈利约
60亿美元。IBM公司的兴起与衰落的原因很多。下面介绍的是企业内部治理、外部治理括
资本市场、经理市场和产品市场)以及激励约束机制的影响。
1、董事会的监督与被监督角色。
2、资本市场约束
3、产品市场约束
4、经理市场约束
5、激励机制的作用
二.专门调查部分
(一)联想并购IBMPC业的动因:
1,发展战略的需要;
2,国际化战略的需要;
3,追求协同效应。
1)规模效应会使联想获益。企业并购对规模经济产生直接影响。企业通过并购对资产进行
补充和调整,达到最佳规模,使其经营成本最小化。联想本身就具有较强的成本优势,
在收购IBMPC部门之后公司规模将大幅度增加,这会有利于从营销、管理、科研开发等
环节促进企业的规模经济目标,使原有资源在更大范围内实现优化组合。但要实现这一
目标需要一段时间,所以在这种规模效应形成之前,未来两年内联想的利润势必会出现
一定幅度亏损。
2)联想商誉的增加大于收购成本。并购企业购买目标企业时,必须考虑当时目标企业的
全部重置成本与该企业股票市场价格总额的大小,如果前者大于后者,并购可能性大。
对于联想而言,完全凭借自身力量要打造IBM这样一个品牌,资金和时间上的成本不可
预计。
3)联想打入国际市场的需要。并购的动因源于对市场的控制,提高行业集中程度及市场占
有率,增加长期获利机会。虽然联想此举还无法实现其垄断地位,但就目前联想的国际
化战略而言,完全可以借此迅速打开国际市场的进入壁垒,形成市场势力,缓解国内
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