计算机行业1H24梳理：经营层面承压，寻找结构性机会.docx

内容目录

总量视角：计算机指数表现、持仓Q2环比继续回落，年初以来表现居末 6

指数涨跌：基本面与估值体系双双下行，24年以来相对沪深300回调较多 6

持仓变化：24Q2计算机持仓同/环比持续回落，海康、金山、东财持仓机构数量居前 6

财务梳理：板块24Q2收入端增速增压，利润端降幅收窄 7

结构视角：智能驾驶、产业互联网、教育信息化与企业服务景气度较好 9

赛道表现：分化显著，智能驾驶、产业互联网、教育信息化与企业服务景气度较好 9

金融信息化：24H1收入端同比下降3.9%，利润端同比下降29.0% 10

信息安全：24H1收入端同比下降9.2%，利润端亏损有所扩大 11

政务信息化：24H1收入端同比下降17.3%，利润端同比转盈为亏 12

智慧城市：24H1收入端同比下降14.8%，利润端亏损有所扩大 12

2.6信创：24H1收入端同比增长3.7%，利润端同比增长253.2% 13

医疗信息化：24H1收入端同比增长0.5%，利润端同比转盈为亏 14

企业服务：24H1收入端同比增长3.9%，利润端同比增长219.5% 15

工业信息化：24H1收入端同比增长12.0%，利润端同比下降0.2% 16

人工智能：24H1收入端同比增长8.4%，利润端同比下降19.5% 16

安防：24H1收入端同比下降9.1%，利润端同比下降19.5% 17

电力信息化：24H1收入端同比增长3.6%，利润端同比增长12.9% 18

智能交通：24H1收入端同比增长10.5%，利润端同比下降67.5% 19

智能驾驶：24H1收入端同比增长25.0%，利润端同比下降9.8% 19

2.15云计算：24H1收入端同比增长10.9%，利润端同比增长145.0% 20

教育信息化：24H1收入端同比增长17.5%，利润端同比下降31.4% 21

工业软件：24H1收入端同比增长18.3%，利润端同比下降7.4% 22

微观视角：基本面绩优择股，9家公司业绩表现出众 22

投资建议 23

风险提示 24

图表目录

图表1：计算机指数24年以来相对沪深300回调较多 6

图表2：年初至今计算机回调33.4% 6

图表3：2024Q2基金配置比重同比/环比均有所回落 6

图表4：2024Q2计算机板块持仓基金数量前十大标的有所波动 7

图表5：2020年以来单季度板块总体收入端企稳复苏，2Q24增速有所回落 7

图表6：2020年以来单季度板块龙头收入端企稳复苏，2Q24增速同样有所回落 8

图表7：2020年以来单季度板块总体利润端有所承压，2Q24降幅有所收窄 8

图表8：2020年以来单季度板块龙头利润端有所承压，2Q24降幅同样有所收窄 8

图表6：板块19~24H1毛利率边际小幅下降 9

图表7：板块19~24Q2毛利率边际小幅下降 9

图表8：板块19~24H1研发/销售/管理费用率总体提升 9

图表9：板块19~24Q2研发/销售/管理费用率总体提升 9

图表10：重点赛道24H1营收增速排序 10

图表11：重点赛道24Q2营收增速排序 10

图表12：重点赛道24H1归母净利增速排序 10

图表13：重点赛道24Q2归母净利增速排序 10

图表14：金融信息化赛道营收及增速（H1） 11

图表15：金融信息化赛道营收及增速（Q2） 11

图表16：金融信息化赛道归母净利及增速（H1） 11

图表17：金融信息化赛道归母净利及增速（Q2） 11

图表18：信息安全赛道营收及增速（H1） 11

图表19：信息安全赛道营收及增速（Q2） 11

图表20：信息安全赛道归母净利及增速（H1） 12

图表21：信息安全赛道归母净利及增速（Q2） 12

图表22：政务信息化赛道营收及增速（H1） 12

图表23：政务信息化赛道营收及增速（Q2） 12

图表24：政务信息化赛道归母净利及增速（H1） 12

图表25：政务信息化赛道归母净利及增速（Q2） 12

图表26：智慧城市赛道营收及增速（H1） 13

图表27：智慧城市赛道营收及增速（Q2） 13

图表28：智慧城市赛道归母净利及增速（H1） 13

图表29：智慧城市赛道归母净利及增速（Q2） 13

图表30：信创赛道营收及增速（H1） 14

图表31：信创赛道营收及增速（Q2） 14

图表32：信创