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美联储降息利好A股成长股，o1开辟AI新

范式

[Table_ReportDate]

2024年09月22日

证券研究报告[Table_Title]

美联储降息利好A股成长股，o1开辟AI新范式

行业研究[Table_ReportDate]2024年09月22日

本期内容提要:

[Table_ReportType][Table_Summary]

行业周报[Table_Summary]

➢本周申万电子细分行业多数上涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅

[Table_StockAndRank]分别为：半导体（-23.62%）/其他电子Ⅱ（-15.42%）/元件（-

电子

4.62%）/光学光电子（-22.87%）/消费电子（-12.43%）/电子化学品

投资评级看好

Ⅱ（-29.74%）；本周涨跌幅分别为半导体（-0.53%）/其他电子Ⅱ

上次评级看好

（+1.01%）/元件（-2.41%）/光学光电子（+1.28%）/消费电子

莫文宇[Table_Author]电子行业首席分析师（+0.37%）/电子化学品Ⅱ（+0.92%）。

执业编号：S1500522090001

邮箱：mowenyu@

➢本周北美重要个股多数上涨。本周涨跌幅分别为苹果（+2.56%）/特

斯拉（+3.46%）/博通（+2.03%）/高通（+0.71%）/台积电

（+0.92%）/美光科技（-0.35%）/英特尔（+11.09%）/英伟达（-

2.60%）/亚马逊（+2.74%）/甲骨文（+3.68%）/超微电脑

（+0.02%）/应用光电（-5.34%）/谷歌A（+3.89%）/Meta

（+7.00%）/微软（+1.09%）/超威半导体（+2.39%）。

➢美联储降息利好A股成长股，o1开辟AI新范式。美国联邦储备委员

会当地时间18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，

降至4.75%至5.00%之间的水平。这是4年来美联储首次降息，标

志着自2020年3月以来美国货币政策的首个宽松周期正式启动。

OpenAI近期发布o1模型，o1的推理性能相较于GPT-4o取得了

显著提升，其背后的成功最重要离不开后训练阶段(Post-Training

Stage)中强化学习训练和推理阶段思考计算量的增大。这标志着大