多层次投融资体制下储蓄国债投资行为特点以及市场趋向决定因素实证分析以河北省唐山市为例.pdfVIP

多层次投融资体制下储蓄国债投资行为特点

以及市场趋向决定因素实证分析

——以河北省唐山市为例

●常亦荻

表1单位：万元

一、引言储蓄国债销储蓄国债储蓄国债

年份同比增减

售总量（电子式）（凭证式）

储蓄国债是政府面向个人投资者发行、以吸收个人储蓄

2017182967.00——111339.3671627.64

资金为目的，满足长期储蓄性投资需求的不可流通记名国

2018185240.611.2%123984.6661255.95

债品种。作为金边债券以其低风险、免纳利息税等优势一

2019166651.03-10.0%106236.3560414.68

直赢得广大投资者，特别是稳健性投资者青睐。近年来，

合计534858.64——341560.37193298.27

由于受理财产品丰饶、利率市场化等因素影响，储蓄国债

投资者结构也呈现出新特点。为深入了解广大投资者对储三、问卷调查基本情况及特点

蓄国债的认知、投资行为和投资需求，繁荣国债发行市场、（一）问卷发放

拓宽储蓄国债发行渠道，本文采取电子问卷形式对储蓄国本次问卷调查对象为唐山辖内各国债承销机构投资理财

债投资行为展开调查。此次调查先通过逐步回归模型筛选客户，由各网点理财经理、大堂经理等国债咨询员在临柜

出对因变量具有显著影响的自变量，再通过分层回归模型客户中随机选择。调查采取引导调查对象用手机扫描二维

分析说明对国债投资者投资意愿的影响情况，并根据实证码通道，以电子问卷答题的方式进行（具体情况如表2）。

分析结果提出相关建议。表2

二、唐山辖区储蓄国债市场销售整体状况承销机构发放数量（份）比重承销机构发放数量（份）比重

工商银行1728.6%华夏银行522.6%

唐山市是我国北方较发达的中等城市，经济体量多年位农业银行1798.9%浦发银行1316.5%

居河北省首位。上世纪的八、九十年代储蓄国债销售火爆中国银行1065.3%兴业银行653.2%

抢购堪称“日光”一景。然而自2018年开始，储蓄国债的建设银行1527.6%招商银行964.8%

销售从总量上出现波动，从时间上开始拉长，储蓄国债不交通银行1417.0%平安银行251.3%

再单一式广受投资者追捧，呈现波动状态。2017年，唐山中信银行1085.4%天津银行783.9%

辖区销售储蓄国债182，967.00万元，其中，储蓄国债（凭