农林牧渔行业深度报告·2024年中期投资策略报告：把握养殖景气的预见性，洞悉宠物赛道的成长性.docx

目录

TOC\o1-2\h\z\u2024H1农业板块复盘：平平淡淡中孕育曙光 1

生猪：产能去化逻辑为主导，短期扰动不改上行趋势 2

产能已去化至绿色合理区间，短期行为扰动生猪供给 3

肥标价差推动市场二育，多角度看市场预期 5

屠宰端季节特征明显，屠宰量下滑趋势显现 7

家禽：供给缺口传导将近，下半年或有所回暖 9

供强需弱格局下肉鸡亏损，蛋鸡养殖涨势可期 9

供给缺口有望显现，鸡价下行空间有限 10

种业：把握转基因推广契机，关注异常天气及极端气候 12

种子市场市值稳定，品种审定仍居相对高位 12

主粮维持高进口，转基因由试点转为示范阶段 13

关注异常及极端气候对农业生产的影响 15

宠物：行业增长势头不改，低基数下宠粮出口高增 17

宠物食品出口保持增长，出口结构相对稳定 17

投融资领域多元化，食品及医疗赛道备受青睐 18

把握“猫经济”增长机遇，国产猫三联市场广阔 19

投资评价和建议 22

风险分析 23

图目录

图1:今年以来农林牧渔与上证指数涨跌幅对比（%） 1

图2:今年以来农林牧渔二级细分行业指数涨跌幅（%） 1

图3:农业板块主要上市公司24H1Q2业绩预告情况 1

图4:2022年3月后猪价变化拆分 3

图5:农业农村部能繁母猪存栏数据及环比 4

图6:不同统计口径下能繁母猪存栏环比（%） 4

图7:能繁存栏量与滞后9/10/11个月生猪出栏量（万头） 4

图8:母猪生产指标MSY 4

图9:国家核心场三个品种达100kg校正日龄（公猪（天，左）、母猪（天，中））及总产仔数（头，右）5

图10:标肥价差（元/kg，下），期现价差（元/kg，中）及出栏体重结构（%，上） 5

图11:我国16省宰后均重（白条猪肉（瘦肉型），kg） 5

图12:生猪期货注册仓单量（手，下）、生猪养殖利润（元/头，中下）、期现价差（元/吨，中上）及猪价

（元/公斤，上） 6

图13:主要生猪养殖企业股价与生猪均价涨跌幅（%） 7

图14:生猪屠宰企业月度开工率（%） 7

图15:屠宰企业日度屠宰量（头） 7

图16:屠宰量（头，左）与猪价（元/公斤，右）年内对照 8

图17:白羽鸡养殖各环节利润（元/羽） 9

图18:2022年以来生猪与毛鸡价格走势 9

图19:肉鸡收购价（元/公斤）、鸡料比价及预期盈利（元/只） 10

图20:鸡蛋出厂价（元/公斤）、蛋料比价及预期盈利（元/只） 10

图21:全国白羽鸡在产祖代种鸡存栏量（万套） 10

图22:全国白羽鸡后备祖代种鸡存栏量（万套） 10

图23:全国白羽鸡在产父母代种鸡存栏量（万套） 11

图24:全国白羽鸡后备父母代种鸡存栏量（万套） 11

图25:全国白羽鸡商品代鸡苗销售量（万只） 11

图26:全国白羽鸡商品代鸡苗价格（元/公斤） 11

图27:我国农作物种子市场市值及同比 12

图28:玉米、杂交水稻品种的种植集中度（CR5，%） 12

图29:我国历年种业品种审定情况及2023年各省品种申请数量分布（个） 13

图30:我国玉米进口数量及同比 14

图31:2024年1-5月我国玉米进口金额占比（%） 14

图32:我国大豆进口数量及同比 14

图33:2024年1-5月我国大豆进口金额占比（%） 14

图34:我国小麦进口数量及同比 15

图35:2024年1-5月我国小麦进口金额占比（%） 15

图36:部分转基因玉米种子均价及与常规玉米种子价格比 15

图37:2022年玉米每亩物质与服务直接费用构成（%） 15

图38:海平面日度平均温度（℃，左）及年度同比变化（%，右） 16

图39:1961-2023年中国极端高温事件频次（次/站日） 16

图40:1961-2023年中国极端日降水量事件频次（次/站日） 16

图41:我国宠物（犬猫）食品出口量及同比 17

图42:我国宠物（犬猫）食品出口金额及同比 17

图43:我国零食包装（犬猫）罐头出口量及出口金额 17

图44:我国其他零食包装（犬猫）食品出口量及出口金额 17

图45:2024年1-5月我国宠物食品出口额分布（万元） 18

图46:2019-2023年中国城镇宠物（犬猫）市场规模拆分 20

图47:博莱得利旗下“喵倍护”抗体实验数据 21

图48:瑞普生物旗下“瑞喵舒”运输优势 21

表目录

表1:2024上半年国内宠物行业投融资事件 19

表2:已获得批准文号的猫三联产品 20

2024H1农业板块复盘：平平淡淡中孕育曙光

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