火炬电子-市场前景及投资研究报告-特种元器件，航空新材料,第二曲线.pdf

证券研究报告·公司深度研究·军工电子Ⅱ

火炬电子（603678）

特种元器件乘风蓬勃发展，航空新材料打造2024年06月17日

第二曲线

买入（首次）

[Table_EPS]

盈利预测与估值2022A2023A2024E2025E2026E

营业总收入（百万元）35593504394947875584

同比（%）(24.83)(1.55)12.7021.2416.64

归母净利润（百万元）801.45318.38453.22625.44762.40

同比（%）(16.15)(60.27)42.3538.0021.90

EPS-必威体育精装版摊薄（元/股）1.750.690.991.361.66

P/E（现价必威体育精装版摊薄）14.4136.2625.4718.4615.14股价走势

[Table_Tag]火炬电子沪深300

[Table_Summary]

投资要点

8%

◼国内特种MLCC主要供应商，CMC新材料国内领先、国际一流：火炬2%

-4%

电子是一家主要业务涵盖电容器和CMC新材料原料两大类型产品的高-10%

-16%

新特种军工企业。公司是国内特种MLCC产品的三大供应商之一，与-22%

-28%

下游多数特种企事业单位建立良好的合作关系，客户关系稳定。公司掌-34%

-40%

-46%

握了“高性能特种陶瓷材料”产业化的一系列专有技术，产品系列覆盖2023/6/192023/10/182024/2/162024/6/16

全面，是国内少数具备陶瓷材料规模化生产能力的企业之一，公司产品

性能、产能已具备稳定供货能力，奠定了在我国CMC热端新材料领域

的领先地位。市场数据

收盘价(元)24.92

◼军工装备国产化、信息化升级叠加民用新兴产业蓬勃发展，带

动MLCC需求持续放量：火炬电子自产元器件产品以军用为主、民用一年最低/最高价