跨境电商行业市场前景及投资研究报告：效率成本最优解，品牌供应链升级，可编辑培训课件.pptx

证券研究报告|行业专题批零社服2024年1月19日跨境电商：效率与成本更优解，品牌与供应链走向升级

目录CONTENTS01自上而下，跨境生态图谱02平台分流：效率与成本的更优解03把握品牌与供应链的升级趋势1。

核心观点?自上而下，跨境生态图谱。跨境电商以提升交易效率降低成本为目的，本质是国内供应链与海外需求的匹配。至2022年我国跨境出口电商规模已达12.3万亿元，出海电商历经库存积压、亚马逊封号潮、流量红利消退等影响已进入高质量发展期。从产业链图谱出发，1）平台模式：电商品牌早期以三方平台迅速导流，后期逐步转向自建模式沉淀私域；2）品类模式：转变铺货逻辑，由泛品走向精品，白牌走向品牌，3）物流模式：高效交付与低成本管理，海外仓建设已成跨境物流大势所趋；4）营运模式：相继布局AIGC应用供应链精细化管理降本增效。?背靠优质供应链，新兴电商流量新打法。电商平台格局迎来竞争拐点，传统电商巨头走向多平台分流，新兴平台崛起之下，跨境交易成本与效率迎来更优解。对比亚马逊，SHEIN、Temu、Tiktok等新兴电商背靠供应链，以社交裂变、短视频引流、种草等流量新玩法迅速积攒用户基础，其流量机制在销售额、转化率、上新力等打法引导下更易出人气爆品，但在仓储与物流建设方面仍存时效性弱、成本昂贵等痛点。?平台分流的本质上交易效率与成本迎来更优解。从营运方式看，全托管等新营运模式汇聚上游供应链、平台运营与用户流量于一体，全链路的强管控下显著提升交易效率，其中1）Temu全托管模式：掌控商品定价与刊登权，2023年12月单品均价仅为亚马逊的1/6，高性价比策略迅速引流，至23H1平台MAU近5800万，平台2023年GMV目标160亿美元；2）SHEIN：兼收并蓄，品牌为上，在原有自营模式上相继拓展平台与全托管模式，以自身优质品牌与流量效应赋能中小卖家出海，精细化营运基础与供应链资源支撑下对于零售定价更具话语权。?出海时代，平台、品牌、供应链红利持续涌现。新兴电商格局下的投资机遇向平台、品牌、供应链演绎，1）平台端：全托管模式在效率的大幅优化下，流量飞轮效应有望逐步变现，重点关注Temu出海势头正猛，业绩超预期验证的【拼多多】；2）卖家端：渠道打法分化演变，一方面品牌升级之路：调整铺货与选品逻辑，跨越性价比竞争价格带，以品牌化路线支撑商品溢价；另一方面持续打磨供应链：优化全链路经营能力与降本增效，以高效供应链管理维持利润空间。重点关注优质供应链支撑下的精品化电商龙头【安克创新/赛维时代/致欧科技/华凯易佰】，零售品牌出海【名创优品/泡泡玛特】。?风险提示：行业竞争加剧、获客成本上升、平台合规风险、运输环节风险2。注：盈利预测均来自Wind一致预测，PE截至2024年1月13日

01自上而下，跨境生态图谱3。

1.1跨境电商：国内供应链与海外需求的交易匹配降本提效，联接内外。跨境电商以提升交易效率降低成本为目的，连接海内外优质供应链与消费需求，完成进出口贸易流通。?产品出海：以安克创新为例，背靠优质供应链向海外输出商品，根据铺货量、渠道策略、品牌打法分为泛品与精品模式。?平台出海：以Temu、中国制造网为例，集合上游制造、下游用户触达、交易服务等全产业链管理，出口综合化运营能力。?服务出海：如YiwuPay、shopify等支持完成跨境贸易环节中的支付、物流、仓储、营销等流程，输出细分领域专业服务。产品出海平台出海全托管服务出海从卖货到交付，全流程精细化发展精品模式泛品模式自营半托管营运营销交易仓储物流自建平台/第三方平台构筑品类品牌力选品+运营分工合作，助力国内制造商进行下游延伸21年跨境品类Top3筛选爆款?商家即平台?商家打磨产品?商家入驻平台本土化营销+精准投流优化结算方式服饰鞋帽家具家居22%26%经营高度自主运营产品物流运营售后数码3C28%0%10%20%30%代表企业+拿货售卖平台物流部分环节平+台定制化服务代表企业有棵树华凯易佰售后全流程经营全链路仓储服务揽收、运输、配送安克创新致欧科技核心：降低商品与物流成本，实现卖家与海外消费者的共赢4：致欧科技公司公告、亿邦智库、德邦证券研究所。资料

1.2电商规模：12万亿出口体量，步入发展新元年?12+万亿元体量，跨境电商步入高质量新发展。据网经社电子商务研究中心发布的《2022年度中国电子商务市场数据报告》，至2022年我国跨境电商交易规模达15.7万亿元，其中B2B与B2C模式占比分别达75.6%/24.4%。跨境出口行业历经渠道库存积压、亚马逊封号潮、三方平台流量红利消退等影响已进入合规化、品牌化、高质量发展的新阶段，至2022年出口电商规模达12.3万亿元，同比增长11.81%。3025201510535%30%25%20%1