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上海电影(601595)传媒发布时间：2024-03-15

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证券研究报告/公司深度报告买入

发行放映全产业链布局，大IP战略未来可期

首次覆盖

报告摘要：

[Table_Market]2024/03/14

股票数据

[Table_Summary]

发行放映全产业链布局，积极探索IP战略。上海电影是国内老牌电影公

6个月目标价（元）

司，历经多次资产重组，逐步发展为集发行、院线、影院、在线票务等收盘价（元）30.02

业务能力于一体的综合型国有电影公司。疫情后公司开始积极追求转型，12个月股价区间（元）13.14~40.42

探索“影院+”融合业态，推进大IP战略。公司主营业务为电影发行和总市值（百万元）13,454.96

电影放映，由上影集团长期控股，股权结构长期稳定，实际控制人为上总股本（百万股）448

海国资委，拥有较强的国资背景和资源，此外，高管团队具备综合背景A股（百万股）448

B股/H股（百万股）0/0

与业务能力，在电影与IP开发业务层面有丰富经验。疫情后公司财务状日均成交量（百万股）15

况快速复苏，据公业绩快报，2023年实现归母净利润1.24亿元，去年同

期调整后为亏损3.28亿元，实现扭亏为盈。

[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

放映业务地位稳固，发行资源优势显著。1）行业：2023年全国电影总

票房（含服务费）达到549亿元，同比上涨83%，疫情管控结束行业大上海电影沪深300

盘上涨，市场复苏态势明显。2024年春节档在长假期+优质供给下，票

250%

房创下历史新高。展望全年，储备内容依然丰富，预计大盘将处于566-

200%

600亿的区间内，同比增长3%~9%。2）放映业务市场地位稳固，影院区