金融工程学课件.pptxVIP

金融工程学课件.pptx

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一.為什麼要學習金融工程

二.什麼是金融工程

三.金融工程與風險管理

四.金融工程工具

五.金融工程與無套利分析法

六.金融工程與積木分析法;1.1為什麼要學習;1.2什麼是金融工程;金融產品供給和需求的特殊性;金融產品定價的特殊性;金融產品獲得長期穩定收益的困難性

;金融產品的巨大價格波動性;1.產生背景:20世紀80年代末和90年代初在金融創新的基礎上發展起來的一門新興學科。

2.金融工程與機械工程的相似性。

3.定義:金融工程是創造性地運用各種金融工具和策略來解決各種金融財務問題。

;4.金融工程的研究內容(Finnerty,1988);5.金融工程的應用領域(Marshall,1992);1.3金融工程與風險管理;案例思考;圖1人民幣對美元匯率風險;圖2人民幣對美元遠期交易;圖3確定性代替不確定性;圖4期權交易與風險管理;1.4金融工程工具;金融理論應用的幾個發展階段;金融工程的理論工具;4種主要的衍生金融工具;(1)遠期合約(ForwardContract);(2)期貨合約(FutureContract);遠期和期貨的比較;金融遠期和期貨的差異;(3)期權(Option);期權的特徵;金融期權與期貨的差異;(4)互換(Swap);金融衍生產品的功能;我國金融衍生產品的發展狀況;1.5金融工程與無套利分析法;無套利分析法舉例;1.6金融工程與積木分析法;六種基本圖形;創新看漲期權多頭;創新看跌期權多頭;;第二章遠期交易;學習目標;遠期價格是指在金融市場上,交易雙方對未來交易的商品現在就確定的交易價格。

遠期價格有兩種最常見的類型:

1)遠期利率——資金融通的遠期價格

2)遠期匯率——外匯買賣的遠期價格;1)遠期匯率;?;;遠期匯率定價公式;2)遠期利率;2)借入短期、貸出長期

;B.綜合遠期結構——借入長期、貸出短期;?為了鎖定從現在開始的6個月後的為期6個月的貸款利率,銀行現在以9.875%的利率借款12個月。為了減少利息支出,銀行將這筆資金在前6個月內以9.5%的利率貸出。6個月後,銀行收回短期貸款的本利和再貸給客戶。具體過程如下圖所示:

?即期6月1年

借入長期(9.875%)

+954654-1048926

貸出短期(9.5%)

—954654+1000000

-1000000+1048926

?rf;各符號的意義:

——期限較短的利率(6月)

——期限較長的利率(12月)

——遠期利率(年)

—借貸款的本金數額

借入長期貸出短期

;C.綜合遠期結構——借入短期、貸出長期;銀行需要將未來的融資成本固定下來。銀行借入2筆短期的利息支出,能夠與它貸出長期貸款的利息收入持平。推導銀行遠期借款利率的步驟是:

A銀行支付的短期借款(30天)利息是:

1000000×30/360×10%=8333.33

B銀行收入的長期貸款(60天)的利息是:

1000000×60/360×15%=25000

C為了對第二個30天的借款進行融資,並償還第一個30天借款的本金和利息,銀行還必須借入期限為30天的短期資金;

1000000+8333.33=1008333.33

D借款的本利支出=貸款的本利收入

1008333.33×(1+30/360×rf)=1025000

rf=19.83%;即期

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