期货从业资格考试期货投资分析(习题卷6).pdfVIP

试卷科目：资考试资

期货从业资格考试期货投资分析(习题卷6)

第1部分：单项选择题，共48题，每题只有一个正确答案,多选或少选均不得分。

1.[单选题]产品中嵌入的期权是()。

A)含敲入条款的看跌期权

B)含敲出条款的看跌期权

C)含敲出条款的看涨期权

D)含敲入条款的看涨期权

答案:D

解析:障碍期权是指在其生效过程中受到一定限制的期权，其目的是把投资者的收益或损失控制在一定范围之内。障碍

期权一般归为两类，即敲出期权和敲人期权。敲出期权是当标的资产价格达到一个特定障碍水平时，该期权作废；敲人

期权是只有当标的资产价格达到一个特定障碍水平时，该期权才有效。该结构化产品当指数上浮高于20％时，产品收益

率固定为5％，即指数上浮到障碍水平20％时，产品收益率为5％的条款才生效，因此该结构化产品嵌入了一个含敲入条

款的看涨期权。

2.[单选题]某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应，其当前市场价值为75万港元，且预计一个月后可收到

5000港元现金红利。此时，市场利率为6%，恒生指数为15000点，3个月后交割的恒指期货为15200点。(恒生指数期货合

约的乘数为50港元)交易者采用上述期现套利策略，三个月后，该交易者将恒指期货头寸平仓，并将一揽子股票组合对

冲，则该笔交易（）港元。(不考虑交易费用)

A)损失7600

B)盈利3800

C)损失3800

D)盈利7600

答案:B

解析:交易者可以通过卖出恒指期货，同时买进对应的现货股票进行套利交易。步骤为：①卖出一张恒指期货合约，成

交价位15200点，同时以6%的年利率贷款75万港元，买进相应的一揽子股票组合。②一个月后，将收到的5000港元股息

收入按6%的年利率贷出。③再过两个月，即到交割期，将恒指期货对冲平仓，同时将一揽子股票卖出。注意，交割时期

、现价格是一致的。不论最后的交割价是高还是低，该交易者从中可收回的资金数都是相同的76万港元，加上收回贷出

的5000港元的本利和为5050港元，共计收回资金76．505万港元。④还贷。75万港元3个月的利息为1．125万港元，须还

本利共计76．125万港元，而回收资金总额与还贷资金总额之差765050-761250=3800港元即是该交易者获得的净利润。

这笔利润正是实际期价与理论期价之差(15200-15124)50=3800港元。

3.[单选题]一般认为核心CPI低于（）属于安全区域。

A)10％

B)5％

C)3％

D)2％

答案:D

解析:核心CPI是美联储制定货币政策比较关注的一个数据，是从CPI中剔除了受临时因素（比如气候）影响较大的食品

与能源成分，一般认为核心CPI低于2％属于安全区域。

4.[单选题]下列关于在险价值VaR说法错误的是（）。

A)一般而言，流动性强的资产往往需要每月计算VaR，而期限较长的头寸则可以每日计算VaR

B)投资组合调整、市场数据收集和风险对冲等的频率也是影响时间长度选择的重要因素

C)较大的置信水平意味着较高的风险厌恶程度，希望能够得到把握较大的预测结果，也希望所用的计算模型在对极端事

件进行预测时失败的可能性更小

D)在置信水平α%的选择上，该水平在一定程度上反映了金融机构对于风险承担的态度或偏好

资考试资题卷61/19

试卷科目：资考试资

答案:A

解析:一般而言，流动性强的资产往往需要每日计算VaR，而期限较长的头寸则可以每星期或每月计算VaR。

5.[单选题]下列关于外汇汇率的说法不正确的是（）。

A)外汇汇率是以一种货币表示的另一种货币的相对价格

B)对应的汇率标价方法有直接标价法和间接标价法

C)外汇汇率具有单向表示的特点

D)既可用本币来表示外币的价格，也可用外币表示本币价格

答案:C

解析:外汇汇率是以一种货币表示的另一种货币的相对价格。外汇汇率具有双向表示的特点，既可用本币表示外币的价

格，也可用外币表示本币的价格，因此对应两种基本的汇率标价方法：直接标价法和间接标价法。

6.[单选题]我国现行的消费者价格指数编制方法中，对于各类别指数的权数，每（）年调整一次。

A)1

B)2

C)3

D)5

答案:D

解析:在确定各类别指数的权数上，我国现行的消费者价格指数编制