20231213-广发证券-TCL电子-1070.HK-全球份额稳步提升，盈利能力有望改善.pdfVIP

[Table_Page]公司深度研究|耐用消费品与服装

证券研究报告

[Table_Title][Table_Invest]

【广发家电海外】TCL电子公司评级买入

当前价格2.46港元

（01070.HK）合理价值3.37港元

报告日期2023-12-13

全球份额稳步提升，盈利能力有望改善

[Table_BaseInfo]

基本数据

[Table_Summary]

核心观点：总股本/流通股本（百万股）2507.57/2507.57

总市值/流通市值（百万港元）6168.62/6168.62

⚫TCL电子是国内电视行业领军者，业务快速拓展。公司背靠TCL集

一年内最高/最低（港元）4.21/2.44

团，业务包含显示业务、互联网业务、创新业务。其中显示业务贡献主

30日日均成交量/成交额（百万）2.52/6.56

要收入，互联网业务是利润重要来源，创新业务快速增长。

近3个月/6个月涨跌幅（%）-22.40/-23.68

⚫显示主业逐鹿全球市场，产品结构逐步升级。公司深耕显示领域多年，

技术与供应链优势明显，业务已拓展至全球。具体来看，（1）海外：出

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相对市场表现

货量逆势增长，2022年全球出货量份额提升至11.7%，超越LG并位

居前三。（2）国内：产品结构快速优化，量子点及MiniLED产品销量31%

保持领先。（3）中小尺寸显示业务（手机、平板等）：聚焦欧美偏尾部20%

市场，受国际形势影响，短期需求承压。