第四章股票价格的行业性因素分析.pptVIP

证券与期货 第四章 股票价格的行业性因素分析 第四章股票价格的行业性因素分析 2005年1月 * 第一页，共二十一页，2022年，8月28日 2005年1月 * 第一节行业投资价值影响因素的定性分析 1.1 行业景气度与经济周期和经济增长的关联分析 成长性行业 周期性行业 稳定性行业 第二页，共二十一页，2022年，8月28日 2005年1月 * 第一节行业投资价值影响因素的定性分析 行业类别 划分标准 行业举例 成长性行业 增长速度高于整体经济增长速度，受经济周期影响较小 电子信息技术；通信及通信设备制造业；医药与生物制品；金融、保险业等。 周期性行业 价格波动较大、受宏观经济和国家产业政策影响较大 房地产业；建筑业；装备制造业；钢铁；石油化工；交通运输等。 稳定性行业 主导产品价格比较稳定、产量上下波动不大 电力、煤气及水的生产供应业；食品、饮料。 第三页，共二十一页，2022年，8月28日 2005年1月 * 第一节行业投资价值影响因素的定性分析 1.2 行业生命周期分析 初创期 成长期 成熟期 衰退期 第四页，共二十一页，2022年，8月28日 2005年1月 * 第一节行业投资价值影响因素的定性分析 利润＝销售数量×（价格－成本） 第五页，共二十一页，2022年，8月28日 2005年1月 * 第一节行业投资价值影响因素的定性分析 初创期 成长期 成熟期 衰退期 用户 数量少，高收入买主 正扩大的买主群 逐渐饱和，重复购买 买主变得很挑剔 产品 质量不稳定，没有统一规格 质量改善，产品差异度提高 质量稳定，趋向标准化 差别化程度降低 生产能力 少量厂商 生产能力不足 能力饱和并开始过剩 生产能力大大过剩 竞争者 很少 新的竞争者开始大量进入 数量稳定 数量减少 利润 利润很低 利润逐渐增加 利润稳定 利润降低 第六页，共二十一页，2022年，8月28日 2005年1月 * 第一节行业投资价值影响因素的定性分析 1.3 行业竞争状况分析 现有企业间的竞争 新加入者的竞争威胁 替代产品的威胁 买方的议价能力 供应商的议价能力 第七页，共二十一页，2022年，8月28日 2005年1月 * 第一节行业投资价值影响因素的定性分析 第八页，共二十一页，2022年，8月28日 2005年1月 * 第二节行业的收益性与成长性分析与预测 2.1 收益性指标的分析与预测 需求量 产能 销售价格 全行业销售收入 生产成本 销售利润率 净资产收益率 预测依据：定性分析结论，统计数据外推预测，权威预测，根据相关预测数据推断 第九页，共二十一页，2022年，8月28日 2005年1月 * 第二节行业的收益性与成长性分析与预测 第十页，共二十一页，2022年，8月28日 2005年1月 * 第二节行业的收益性与成长性分析与预测 2.2 成长性指标的分析与预测 销售增长率的变化 销售利润率的变化 行业生产能力的变化 预测依据：定性分析结论，权威预测，统计数据外推，根据相关预测数据推断 第十一页，共二十一页，2022年，8月28日 2005年1月 * 第三节行业投资价值评价 行业盈利能力 行业成长性 该行业上市公司的总体市场表现 行业投资价值分析 第十二页，共二十一页，2022年，8月28日 2005年1月 * 第四节 案例分析——汽车行业 (第一证券报告） 总目录 1. 2004 年汽车行业运行情况（回顾） 2. 对目前汽车行业发展形势的看法（发展周期和竞争状况） 3. 影响2005 年汽车行业发展的因素 4. 对2005 年汽车行业发展形势的看法(预测需求、产能、价格、成本、收入、利润） 5. 汽车类上市公司投资策略（投资价值） 6. 汽车行业发展逻辑演进图 第十三页，共二十一页，2022年，8月28日 2005年1月 * 第四节 案例分析——汽车行业 (第一证券报告） 2004年汽车行业运行情况 1.1 行业产销增长平稳 1.1.1 分月产销量. 1.1.2 分类别产销量 1.1.3 各企业增长速度初显分化 1.2 市场价格 1.3 行业经济效益 1.4 进出口分析 1.5 法规 1.6 汽车股市场表现不佳 第十四页，共二十一页，2022年，8月28日 2005年1月 * 第四节 案例分析——汽车行业 (第一证券报告） 2. 对目前汽车行业发展形势的看法 2.1 行业进入平稳发展期 2.2 行业进入平稳发展期的原因分析 2.2.1 企业前期新增投资陆续建成，产能迅速扩大 2.2.2 大面积、大幅度的降价促使消费者持币待购 2.2.3 宏观调控影响不容忽视 2.2.4 厂商营销策略和市场应变