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第十七章 宏观经济政策分析一、宏观经济政策概述二、财政政策效果三、货币政策效果四、两种政策的混合使用西方经济学·宏观·第17章 1 回顾一、宏观经济政策概述y凯恩斯区域LM曲线r1 r2yIS曲线r%r%2 财政政策：政府变动税收和支出，以影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策。1.财政政策与货币政策货币政策：政府货币当局通过银行体系，变动货币供给量，来调节总需求的政策。两者实质：通过影响利率、消费和投资，进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节。广义宏观经济政策还包括产业政策收入分配政策人口政策宏观经济政策的调节手段1）经济手段（间接调控）2）法律手段（强制调控）3）行政手段（直接调控）3 政策种类利率消费投资GDP减少所得税????增加购买和转移支付????投资津贴????扩大货币供给????2.财政和货币政策的影响（正面）4 二、 财政政策效果1. 萧条时的感性认识（扩张性财政政策） （1）减税。给个人和企业留下更多可支配收入，刺激消费需求、增加生产和就业。（2）改变所得税结构。使高收入者增加税负，低收入者减少负担。可以刺激社会总需求。（3）扩大政府购买。多搞公共建设，扩大产品需求，增加消费，刺激总需求。也会导致货币需求增加。（4）给私人企业以津贴。如通过减税和加速折旧等方法，直接刺激私人投资，增加就业和生产。5 2.财政政策效果财政政策效果：变动政府收支，使IS变动，对国民收入变动产生的影响。财政政策乘数：货币供给量不变，政府收支变化导致国民收入变动的倍数。LM财政政策效果y1y2y3y E1由于存在挤出效应，财政政策乘数要政府支出乘数。IS1IS2r%E26 政府部门加入后以定量税为例。IS曲线公式变为如果利率r不变，政府支出乘数＝1/（1-b）。在横轴上，截距增加了△g /（1-b）。如果利率r变，为财政政策乘数。实际上的财政政策效果小于政府支出乘数的作用。7 假定政府购买性支出增加了△g?LM财政政策的挤出效应y1y2y3y IS1IS2r%△g /（1-b） -d△r/(1-b) △r挤出效应：政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投资（及消费）的现象?3.挤出效应 Crowding out effectLM不变，右移IS，均衡点利率上升、国民收入增加不多?扩张性财政政策，通过出售公债，向私人部门借钱，挤出私人投资。8 挤出效应的大小(p523)挤出效应越小，财政政策效果越大。因素利率挤出效应机制b＋＋影响到乘数。乘数越大，利率提高多，投资减少导致民间投资少。k＋＋货币需求对产出的敏感程度。交易需求多，投机需求少，利率大。h－－货币需求对利率的敏感程度。越小越敏感，利率变动越大。d＋投资需求对利率的敏感程度。直接影响到投资。9 4.财政政策效果大小IS陡峭，财政政策效果大。利率变化大，IS移动时收入变化大。IS平坦，财政政策效果小。利率变化小，IS移动时收入变化小。（1）LM不变，IS形状变LMEy0y1y3yy0y 2 y3y E1EE2IS1IS2IS3IS4LMr%r%y1y210 LM扩张财政政策下不同IS斜率的挤出效应y0y2y1y3y 画在一个图上IS2IS1IS3IS4r%11 LM越平坦，收入变动幅度越大，扩张的财政政策效果越大。（2）IS不变，LM形状变LM曲线三个区域的IS效果r4r1y1r2r3r5y2y3y4y5yLMIS1IS2IS3IS4IS5IS6LM越陡峭，收入变动幅度越小，扩张的财政政策效果越小。此时位于较高收入水平，接近充分就业。斜率大，h小，货币需求变动导致r变动大，收入变化就越小。r%12 LM曲线越平坦，IS越陡峭，则财政政策的效果越大，货币政策效果越小。5.凯恩斯陷阱中的财政政策凯恩斯陷阱中的财政政策IS1 IS2LM1 LM2y r0政府增加支出和减少税收的政策非常有效。私人部门资金充足，扩张性财政政策，不会使利率上升，不产生挤出效应。r%y1y213 凯恩斯主义的极端情况：LM为水平、IS垂直时，货币政策完全失效，财政政策完全有效。凯恩斯主义的极端情况凯恩斯极端的财政政策情况IS1 IS2LM1 LM2 r0IS垂直：投资需求的利率系数为0，投资不随利率变动而变动。货币政策无效。LM水平时，利率降到极低 ，进入凯恩斯陷阱。这时货币供给量增加不会降低利率和促进投资，对于收入没有作用。r%yy1y214 IS垂直时货币政策完全失效IS LM1LM2y0r0r1IS垂直时货币政策完全失效此时，货币政策能够改变利率，但对收入没有作用。r%y15 1.货币政策效果三、货币政策效果货币政策，如果能够使得利率变化较多，并且利率变化导致的投资较大变化时，货币政策效果就强。 货币政策效果y1y2yLM1LM2