《财务管理》课件第2章 财务报表分析.pptVIP

6．以报表为基础的财务比率可以分为三类：存量比率（时点比率）、流量比率（时期比率）、存量与流量之间的比率（时点与时期结合的比率）。财务效率是通过各种财务能力比率得以体现，这些能力比率主要包括：偿债能力比率、获利能力比率、营运能力比率、市场价值比率等等。 7.偿债能力比率包括：流动比率、速动比率、现金比率、利息保障倍数、资产负债率、到期债务偿还比率、强制性现金支付比率等等。获利能力比率包括：营业利润率、成本费用利润率、净资产收益率、总资产收益率等等。营运能力比率主要包括各种周转率指标；市况测定比率包括：每股收益、每股股利、市盈率等指标。 8.流动性分析是指公司的资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力，其衡量指标往往是通过当期现金流量特别是经营活动净现金流量与负债规模之比值予以体现。 9.获取现金能力分析主要要考虑公司回收现金能力，该能力是通过公司的财务投入与当期经营活动净现金流量之比予以体现，财务投入包括：普通股股数、净资产、营运资本、总资产等等财务资源。 10．盈利质量分析可以借助于现金流量与利润的相互关系的比率分析进行。具体包括：盈余现金保障倍数等等。 * * * 这一比率是用来衡量公司到期债务本金及利息可由经营活动创造的现金来支付的程度，其计算公式为： 作用：衡量企业经营活动所产生的现金净流量对本年度内到期的债务本金及相关的现金利息支出的保障程度。 这一比率越大，表明公司偿付到期债务的能力就越强，如果该比率小于100%，说明公司经营活动产生的现金不足以偿付本期到期的债务及利息支出，公司必须对外融资或出售资产才能偿还债务。 4.到期债务本息偿付比率 资产负债率也称负债比率，说明债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。其计算公式为： 资产负债率=负债总额÷资产总额×100% 资产负债率 100%，表示资不抵债 债权人、经营者和所有者对该指标的态度：该比率对债权人来说，越低越好。但就所有者而言通常希望该指标适当，这样一方面有利于筹集资金扩大公司规模，有利于利用财务杠杆增加所有者的获利能力，但过高又影响公司的融资能力。 5. 资产负债率 权益乘数是指资产总额相当于股东权益的倍数，乘数越大，说明股东投入的资本在资产总额中所占的比重越小。其计算公式为： 权益乘数= 资产总额÷股东权益 = 1÷股东权益比率 = 1/[1-资产负债率] 权益乘数也来衡量公司的财务风险，它与资产负债率同方向变动，乘数越高，负债率越高，公司的财务风险就越大。 6.权益乘数 利息保障倍数亦称利息保证倍数，指息税前正常营业利润与负债利息之比，其计算公式为： 利息保障倍数 =(利润总额+利息支出)/利息支出 一般说来，比率越高，债权人对公司贷款就更为安全，一般该指标至少要大于1，同时从公司财务结构上讲，投资者增加长期债务可能性也越大。 7. 利息保障倍数 * 8.影响企业偿债能力的其他因素 或有负债 担保责任 租赁活动(经常的经营性租赁) 可动用的银行授信情况 四、获利能力比率分析 ● 营业利润率 ● 成本费用利润率 ●净资产收益率 ●总资产收益率 营业利润率是用来衡量公司销售收入的获利水平。 计算公式为： 营业利润率=营业利润÷营业收入净额×100% 上式中，营业收入净额指扣除销售折让、销售折扣和销售退回之后的营业净额。 营业毛利率＝营业毛利÷营业收入净额×100% 营业毛利＝营业收入净额－营业成本 营业净利率＝净利润÷营业收入净额×100% 1.营业利润率 成本费用是公司为了取得利润而付出的代价， 包括：营业成本和三项期间费用。 该比率的计算公式为： 成本费用利润率= 利润总额÷成本费用总额×100% 该比率越高，说明公司为取得收益而付出的代价越小，公司的获利能力越强。因此，通过这一比率不仅可以评价公司获利能力的高低，也可以评价公司对成本费用的控制能力和经营管理水平。 2.成本费用利润率 净资产收益率是指公司运用投资者投入资本获得收益的能力。计算公式为： 净资产收益率=净利润÷平均净资产×100% 净资产收益率是反映盈利能力的核心指标，是上市公司年度报告中最重要的指标，是杜邦财务指标体系的核心，更是投资者关注的重点。 因为公司的根本目标是所有者权益或股东价值最大化，而净资产收益率既可直接反映资本的增