美联储加息末期大类资产运行规律.docxVIP

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2023-05-17 发布于北京
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美联储加息末期大类资产运行规律.docx

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美联储货币政策是过去三年来影响资本市场最重要的变量之一。自去年 3 月以来，美联储已连续加息 9 次，共计 475bp。通胀的回落以及银行流动性风险的出现意味着当前或已经进入加息末期阶段。我们详细梳理了 1990 年以来美联储加息末期经济特征以及大类资产表现情况，以期对当下提供一定的参考。美联储加息末期的经济和政策信号 1.1.1990 年后的加息周期更具参考意义类比的重点应放在 1990 年后，而不是 70-80 年代。不少研究者将当前美联储的操作与 70-80 年代进行类比，不过这种类比存在一个较大的问题，就是忽略了美联储货币政策框架的演变。上世纪 70-80 年代沃克尔任联