曹健县域医改下的资本机会.pptVIP

“并购资产+协议管理”模式解析 控股权的逐步转移：投资机构的退出安排与最优选择 实现利润转移与索取:从事供应链业务（药品、耗材、设备采购业务）、医技业务（检验、放射、病理业务）、医疗建设综合服务（基建、物业管理）和医院管理等业务 规避风险:《关于城市公立医院综合改革试点的指导意见》“要加强有形资产和无形资产的评估，防止国有资产流失” 第二十八页，共五十三页。 医院价值评估 价值评估既是科学也是艺术，也是双方实力的较量 成本法 收益法 市场法 第二十九页，共五十三页。 不同评估方法比较 价值评估 收益法 市场法 成本法 假设前提 医院价值等于未来产生收益的现值 市场是成熟、有效的 医院价值等于重置或重建的合理成本 使用方法 收益资本化 盈利能力 行业比率 营业收入比较 PE/PB等 账目价值 重置成本 评估结果 内在价值 市场价值 清算价值 优点 建立在价值分析和管理的基础上，反映未来整体盈利能力 从市场上获得相关数据，具有直观性和直接性 根据财务报表做出调整 缺点 主观性强，评估正确性完全取决于对未来预测能力 难以找到完全相同的可比对象 只强调单项资产的成本，不考虑医院作为一个整体的盈利能力；没有评估医院品牌价值 第三十页，共五十三页。 非营利性医院行为模型 资料来源：舍曼·富兰德.卫生经济学（第六版）,p.287 第三十一页，共五十三页。 被并购医院名称 并购价格（所占股份比例） 收购时间 医院等级 医院床位（张） 净资产（亿元） 总资产（亿元） 营业收入（亿元） 收购价格与净资产倍数 收购价格与总资产倍数 收购价格与医院收入倍数 医院平均每床收购价格（万） 仪征医院 1.23亿（68.33%股份） 2012 二甲 500 0.94 1.83 1.46 1.91 1.24 1.25 36.5 禅城区中心医院 6.93亿（60%股份） 2013 三甲 700 3.26 6.66 4.97 3.55 1.73 2.33 165.4 瓦房店第三医院 5.03亿（70%） 2014 二甲 1000 2.29 5.01 2.52 3.14 1.44 2.85 72 辽渔医院 1.27亿（100%) 2014 二甲 300 0.47 0.63 0.72 2.7 2.02 1.76 42.3 建华医院 9.3亿（100%） 2015 三乙 1200 1.17 6.58 4.02 7.94 1.41 2.3 77.5 康华医院 4.8亿（100%） 2015 二甲 500 1.07 2.86 2.01 4.49 1.68 2.38 96 平均值 700 1.53 4.07 2.62 3.96 1.59 2.15 81.6 标准差 2.13 0.28 0.56 46.73 部分医院收购案例价格参数指标 第三十二页，共五十三页。 4.2.2 增量机会 县级医院床位控制在500张左右，100万以上人口原则上不超过1000张 2020年，县域内就诊率达到90% 2020年，县办医院每千人口床位数1.8张 2020年，社会办医院每千人口床位数1.5张 第三十三页，共五十三页。 4.2.3 医疗资源整合与共享 《关于促进社会办医加快发展的若干政策措施》促进大型设备共建共享。探索以公建民营或民办公助等多种方式，建立区域性检验检查中心，面向所有医疗机构开放。大型设备配置饱和的区域不允许包括公立医疗机构在内的所有医疗机构新增大型设备，鼓励地方通过各种方式整合现有大型设备资源，提高使用效率。鼓励公立医疗机构与社会办医疗机构开展合作，在确保医疗安全和满足医疗核心功能前提下，实现医学影像、医学检验等结果互认和医疗机构消毒供应中心（室）等资源共享。 2015年7月，浙江省出台“医学影像中心—区域性医学影像中心设置基本标准（试行）” 第三十四页，共五十三页。 4.2.4 发展连锁社区医院 社区医院容易实现连锁化经营 标准化，一切为患者考虑的流程设计 简单化，让病患一清二楚地就诊 专业化，一个主治医师管到底 第三十五页，共五十三页。 4.2.5 发展中医类服务 提升基层医疗卫生机构中医药服务能力和医疗康复服务能力，加强中医药特色诊疗区建设，推广中医药综合服务模式，充分发挥中医药在常见病、多发病和慢性病防治中的作用。 在超过30万人口的试点县域必须要有一家2甲级中医院 第三十六页，共五十三页。 4.2.6 公立医院与社会力量合作方式 安徽版方式：无形资产、管理团队、医疗技术入股等形式等 北京版方式：特许经营等 第三十七页，共五十三页。 特许经营 特许经营(Franchising)是指特许者将自己所拥有的商标(包括服务商标)、商号、产品、专利和专有技术、经营模式等以特许经营合同的形式授予被特许者使用，被特许者按合