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2022年宸展光电竞争优势分析 1. 宸展光电：商用智能交互显示设备领先厂商 1.1 主营业务：专注于智能交互商显设备研发、生产和销售 宸展光电（厦门）股份有限公司是商用智能交互显示设备整体解决方案提供商，专 注于定制化商用智能交互显示设备的研发、设计、生产和销售服务。公司产品主要包括 智能交互显示器、智能交互一体机和智能交互显示设备零部件，广泛应用于零售、金融、 工业自动化、医疗、餐饮、快递物流、游戏娱乐、交通运输、公共事业等终端领域。公 司通过个性化的设计服务，能够满足上述领域客户对于产品广色域、色温、亮度、散热、 防静电、防干扰、防强光、防误触摸、防尘、防水、抗暴性、防腐蚀等性能的需求，确 保产品在各种环境下运行的稳定性、可靠性和耐久性。公司凭借业内领先的产品质量和 服务水平，与 Elo、NCR、Diebold、Mouse、Acrelec、长城信息、新北洋等国内外知 名品牌商客户建立了长期、稳定的合作关系；公司产品目前已销往美洲、欧洲、亚洲等 数十个国家及地区，得到了国内外客户的广泛认可。 自创立以来公司产品已广泛运用于零售、金融、工业自动化、医疗、餐饮、物流、 游戏娱乐、交通运输、公共事业等领域。凭借丰富的跨产业开发经验，宸展光电能为合 作伙伴提供 JDM/ODM 以及全面的定制化增值服务，包括产品可行性评估、产品设计及 产品生命周期管理、以及高效率后勤管理及自动化智能生产，提供全球客户完整的产品 及解决方案。随着智能生活的日益普及，市场对产业用触控显示设备的需求与日俱增， 宸展光电将继续投入大量资源，研究、应用并整合各种先进科技，以客户需求为导向， 提供全方位的智能解决方案。 1.2 股权结构：IPC Management 为第一大股东，持有 31.06%股权 公司目前控股股东为 IPC Management Limited，持股比例为 31.06%。公司实控人 江朝瑞先生（Chiang Michael Chao-Juei），1953 年出生，加拿大籍，本科学历。江朝 瑞先生曾担任录霸股份有限公司总经理，钛积创新董事长，宸展有限董事。现任宸展光 电董事，自 2006 年起担任 TPK Holding 董事长，目前兼任宸展贸易董事，萨摩亚宸展 董事，宸鸿光电董事长，宸鸿科技（厦门）有限公司执行董事，宝宸光学执行董事等职 务。 此外，根据公司 2021 年年报，公司目前其他主要股东分别为：松堡投資有限公司、 中建投资本管理（天津）有限公司－嘉麟（天津）投资合伙企业（有限合伙）、LEGEND POINT INTERNATIONAL LTD、北京鸿德世纪投资有限公司、金保利有限公司、厦门保 生投资有限公司、Dynamic Wise International Limited、珠海横琴高立投资合伙企业（有 限合伙）等。 1.3 产品布局：产品线不断丰富，海外并购扩充品类 公司是商用智能交互显示设备整体解决方案提供商，专注于定制化商用智能交互显 示设备的研发、设计、生产和销售服务。商用智能交互显示设备整体解决方案是指公司 以各商用领域终端客户的需求为中心，以产品方案设计、软硬件及固件开发、模具设计、 产品生产与检测和产品售后服务为核心，提供高质量、定制化的智能交互显示器、智能 交互一体机解决方案。从产品形态分，公司产品主要包括智能交互一体机、智能交显示 器和显示模组。 智能交互一体机：主要由液晶模组、触控模组、CPU、主机板、内存条、显卡、硬 盘、电子机构件、电源模块等零部件组成，由用户根据其使用需求安装相应的系统和软 件即可实现功能。按照形态和功能的不同，公司一体机产品可分为智能交互一体机、嵌 入式电脑、POS 终端、自助服务机台等。 2. 宸展光电财务情况：稳健成长、盈利能力稳中有进 2.1 盈利能力：收入利润规模双增，净利润复苏明显 2021 年实现收入规模快速增长。公司主营业务构成分别为智能交互显示器、智能交 互一体机及智能显示模组及其他。公司 2019、2020、2021 年实现营业总收入分别为13.22 亿元、11.94 亿元和 15.92 亿元，分别同比增 3.38%、-9.71%和 33.40%，2021 年实现收入规模快速增长。 2021 年归母净利润增速超收入规模增速。公司 2019、2020、2021 年分别实现归 母净利润 1.47 亿元、1.11 亿元和 1.51 亿元，分别同比增 24.41%、-24.43%和 35.71%， 归母净利润增速超收入规模增速。 （1）、智能交互显示器为主要收入来源。2019、2020、2021 年公司智能交互显示 器实现收入分别为 8.32 亿元、6.21 亿元和 6.89 亿元，在营业总收入中占比分别达到 62.93%、52.05%和 43.28%。 （2）、智能交互