计算机行业2020年报前瞻暨3月高低切换，二线低估值品种集结.docxVIP

国信证券GUOSEM SECURITES 内容目录Page 2 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document 2020年业绩预告梳理以及业绩前瞻42020年业绩预告中超6成公司业绩同比预增 4 计算机板块重点公司2020年业绩前瞻 7 \o Current Document 板块估值偏高源于权重股估值高企8 \o Current Document 投资建议：高低切换，建议关注稳成长低估值标的9 \o Current Document 国信证券投资评级12 \o Current Document 分析师承诺12 \o Current Document 风险提不12 \o Current Document 证券投资咨询业务的说明12 高低切换，建议关注稳健成长同时估值处于低位水平的标的。我们认为在2020 年下半年以来的抱团趋势下，计算机大龙头白马的估值在资金的因素下上行明 显，其估值水平大多处于高位，同时由于外资持股的计算机公司大多为龙头白 马，在人民币贬值预期下有持续流出的风险，而经过前几个月的调整后，有一 些中小市值的公司业绩增长稳定，估值处于低位，后续有望迎来配置机会。从 产业和公司角度来说：建议关注网安板块，整体行业保持较为稳健的增速，在 新产品及新业态（比方零信任、终端平安、态势感知等）的驱动下，行业不断 扩容，标的有绿盟科技、天融信、美亚柏科、安恒信息等；建议关注银行IT板 块，在国产化浪潮以及大行牵头背景下，行位维持高景气度，标的有宇信科技； 建议关注医疗信息化板块，2020年在疫情的影响下，下游医疗机构客户对于信 息化的支出和需求有所延缓，对板块业绩有所影响，随着疫情影响逐步消除， 21年望重回快速增长轨道，标的有创业慧康、卫宁健康、久远银海等。（下表 的利润预测来自于wind的一致预期）表11 :建议关注计算机稳成长低估值标的一览 代码 简称 总市值（亿元） 股价（元/股）- 20年利润（亿元） 20年利润同比 21年利润（亿元） 21年利润同比 20E PE 21E 300451.SZ 创业慧康 145 12.16 3.20 2% 5.1 59% 45.3 28.4 300253.SZ 卫宁健康 359 16.81 5.00 26% 6.8 36% 71.8 52.8 002777.SZ 久远银海 60 19.16 1.90 15% 2.9 53% 31.7 20.7 300674.SZ 宇信科技 135 32.68 4.50 64% 4.9 9% 30.0 27.6 300369.SZ 绿盟科技 119 14.89 3.10 36% 4.1 32% 38.3 29.0 002212.SZ 天融信 246 20.89 3.50 -12% 7.7 120% 70.2 31.9 300188.SZ 美亚柏科 151 18.73 3.75 30% 5.5 47% 40.3 27.5 688023.SH 安恒信息 177 239.30 1.40 48% 1.9 36% 126.6 93.3 资料来源:wind,国信证券经纪研究所整理 国信证券投资评级 类别 级别 定义 股票 投资评级 买入 预计6个月内，股价表现优于市场指数20%以上 增持 预计6个月内，股价表现优于市场指数10%-20%之间 中性 预计6个月内，股价表现介于市场指数±10%之间 卖出 预计6个月内，股价表现弱于市场指数10%以上 行业 投资评级 超配 预计6个月内，行业指数表现优于市场指数10%以上 中性 预计6个月内，行业指数表现介于市场指数±10%之间 低配 预计6个月内，行业指数表现弱于市场指数10%以上 分析师承诺 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解， 通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影 响，特此声明。 风险提不 本报告版权归国信证券股份（以下简称“我公司”）所有，仅供我公 司客户使用。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。 任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公 司向客户发布的本报告完整版本为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写， 但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、 建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司 可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司或关联 机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能 为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。我公司不保证本报告所含信息 及资料处于必威体育精装版状态；我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不 保证及时公开发布。 本报告之用