证券投资基金市场分类特点及运作机制.pptVIP

3，证券投资基金市场的运作机制 一、证券投资基金的募集：P201 基金的设立在获得主管部门批准后，便进入募集发行阶段，即向特定投资者或社会公众宣传介绍基金的情况，通过基金承销机构或基金自身，向投资者销售受益凭证或基金公司股份来募集资金。 投资基金的发行即投资基金募集。 一、证券投资基金的募集：P201 1. 公募发行 公募基金是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露、利润分配、运行限制等行业规范，如目前国内证券市场上的封闭式基金就属于公募基金。 发行基金选择公募发行方式，一般是基于以下原因。 (1) 基金发行金额较大，只在小范围内发行难以完成规定的发行计划。 (2) 急需募集资金，以争取有利的投资时机。 (3) 对所发行的基金受投资者欢迎程度难以把握，采取公募发行方式以便在尽可能短的时间内完成发行计划。 (4) 出于公正、公平的原则。 一、证券投资基金的募集：P201 2. 私募发行 私募基金是指通过非公开方式、面向少数机构投资者募集资金而设立的基金。它的销售和赎回，都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的，又可以称为向特定对象募集的基金。从国外的情况来看，对冲基金一般是按照私募基金的方式运作的。 发行投资基金选择私募的发行方式，一般是基于以下原因。 (1) 基金的设计规模较小。 (2) 基金的投资范围比较狭小。 (3) 基金发行总额在规定的范围内由特定的投资者认购便可完成发行计划，因而向全社会公众公开发行没有必要。 一、证券投资基金的募集：P201 3. 公募基金和私募基金的区别 (1) 募集方式不同。私募基金募集资金是通过非公开方式，而公募基金的募集则是公开募集，这是私募基金与公募基金的主要区别。 (2) 募集对象不同。私募基金募集的对象是少数特定的投资者，而公募基金则是面向广大的公众。 (3) 信息披露要求不同。一般说来，公募基金对信息披露有非常严格的要求，其投资目标、投资组合等信息都要披露，而私募基金的要求则低得多。 一、证券投资基金的募集：P201 4. 与公募基金相比，私募基金的优势 (1) 由于私募基金是向少数特定对象募集的，因此其投资目标可能会更有针对性，更像是为客户度身定做的投资服务产品，能满足客户特殊的投资要求。 (2) 由于政府对私募基金的监管不严，因此私募基金的投资会更加灵活。 (3) 私募基金不必像公募基金那样定期披露详细的投资组合，因此其投资更具隐蔽性，如果运作得好，可能投资的收益会更高。 推出私募基金，将会对我国的基金业和证券市场产生深远的影响。对于现有的基金管理公司而言，可以说既是机遇，也是挑战。一方面，私募基金的推出不但增加了基金的品种，基金管理公司的业务也将有所拓展。另一方面，私募基金的推出，使其他一些符合条件的机构如投资咨询顾问公司也可以担当基金管理人，这无疑增加了基金业的竞争。 一、证券投资基金的募集：P201 1. 基金管理人应该提交的文件 基金管理人应当按照《证券投资基金法》的规定，发售基金份额，募集基金。基金管理人应当向国务院证券监督管理机构提交下列文件，并经国务院证券监督管理机构核准： (1) 申请报告； (2) 基金合同草案； (3) 基金托管协议草案； (4) 招募说明书草案； (5) 基金管理人和基金托管人的资格证明文件； (6) 经会计师事务所审计的基金管理人和基金托管人最近3年或者成立以来的财务会计报告； (7) 律师事务所出具的法律意见书； (8) 国务院证券监督管理机构规定提交的其他文件。 一、证券投资基金的募集：P201 2. 基金合同的主要内容 (1) 募集基金的目的和基金名称； (2) 基金管理人和基金托管人的名称和住所； (3) 基金运作方式； (4) 封闭式基金的基金份额总额和基金合同期限，或者开放式基金的最低募集份额总额； (5) 确定基金份额发售日期、价格和费用的原则； (6) 基金份额持有人、基金管理人和基金托管人的权利及义务； (7) 基金份额持有人大会召集、议事及表决的程序和规则； (8) 基金份额发售、交易、申购、赎回的程序、时间、费用计算方式，以及给付赎回款项的时间和方式； (9) 基金收益分配原则、执行方式； 一、证券投资基金的募集：P201 (10) 作为基金管理人、基金托管人报酬的管理费、托管费的提取、支付方式与比例； (11) 与基金财产管理、运用有关的其他费用的提取、支付方式； (12) 基金财产的投资方向和投资限制； (13) 基金资产净值的计算方法和公告方式； (14) 基金募集未达到法定要求的处理方式； (15) 基金合同解除和终止的事由； (16) 争议解决办法； (17) 当事人约定的其他事项。 一、证券投资基金的募集：P201 3. 基金募集