农林牧渔行业周报：本周生猪价格跌破12元，2月白羽祖代更新量同比大降.docxVIP

农林牧渔 行业研究/行业周报 本周生猪价格跌破 12 元，2 月白羽祖代更新量同比大降 行业评级：增 持报告日期： 2022-3-19 行业评级：增 持 报告日期： 2022-3-19 补栏意愿周环比微升，生猪养殖股以时间换空间。 行业指数与沪深 300 走势比较 分析师：王莺执业证书号：S0010520070003 电话： 行业指数与沪深 300 走势比较 分析师：王莺 执业证书号：S0010520070003 电话邮箱： wangying@ 环比下跌 3.1%；全国猪肉平均批发价 18.22 元/公斤，周环比下跌 0.3%；本周自繁自养生猪亏损 547.16 元/头，外购仔猪养殖亏损 258.05 元/头。 ②低体重生猪出栏占比再降，补栏意愿周环比微升。涌益咨询披露数 据(3.11-3.17)：全国 90 公斤内生猪出栏占比 7.21%，周环比下降 0.21 个百分点，疫情回落至底部区域；本周规模场 15 公斤仔猪出栏价 403 元/头，周环比上升 0.8%，较底部 154 元/头回升 162%，50 公斤二元母猪价格 1632 元/头，周环比持平，较底部 1238 元/头回升 31.8%。③ 2023 年猪价有望步入上行周期，主流公司估值处底部区域，可以时间 换空间。我国生猪养殖行业产能拐点已于去年 6 月出现，根据农业部 相关报告《华安农业周报：猪价周环比大跌逾 10%，USDA2 月报支撑玉米大豆价格》2022-2-13《华安农业周报：1 月能繁母猪存栏环比降 0.9%，上市猪企出栏增速分化》2022-2-20《华安农业周报：自繁自养头猪亏损近 500 元，低体重猪出栏占比再降》2022-2-27《华安农业周报：生猪养殖股以时间换空间，农产品价格继续大涨概率低》2022-3-6《华安农业周报：上市猪企出栏增速分化，USDA3 月报支撑农产品价 相关报告 《华安农业周报：猪价周环比大跌逾 10%，USDA2 月报支撑玉米大豆价格》2022-2-13 《华安农业周报：1 月能繁母猪存栏环比降 0.9%，上市猪企出栏增速分化》2022-2-20 《华安农业周报：自繁自养头猪亏损近 500 元，低体重猪出栏占比再降》2022-2-27 《华安农业周报：生猪养殖股以时间换空间，农产品价格继续大涨概率低》2022-3-6 《华安农业周报：上市猪企出栏增速分化，USDA3 月报支撑农产品价 格》2022-3-13 家猪企头均市值，温氏股份 5689 元、牧原股份 4798 元、正邦科技 1642 元、天邦股份 2460 元、中粮家佳康 2132 元，主流上市猪企估值处于底部区域，建议积极关注。 前 2 月白羽祖代更新量同比降 36%，黄羽鸡价格周环比涨跌互现。 ①白羽鸡产品价格周环比下降 1.3%。2022 年第 10 周（3.7-3.13)父母 代鸡苗价格 23.28 元/套，周环比下跌 0.1%；父母代鸡苗销量 108.69 万套，环比跌 1.6%；本周五，白羽鸡产品价格 9,620 元/吨，周环比下降1.3%。中国禽业协会公布 2 月报：2022 年 1-2 月全国白羽祖代更新量 16.14 万套，同比大降 35.7%，其中，2 月祖代更新量 3.68 万套，同比剧降 76.6%，随着父母代鸡苗价格的回落，祖代更新意愿开始回落。我们维持此前判断，2020 年白羽肉鸡祖代更新量 100 万套，同比下降18%，2022 年白羽肉鸡价格有望企稳回升；2021 年全国祖代更新量同 比大增 24.3%，2023 年鸡价或下行。②黄羽鸡价格周环比涨跌互现。 受新冠疫情、产能增加等因素影响，2020 年黄羽肉鸡行业亏损程度仅次于受到“人感染 H7N9 疫情”事件冲击的 2013 年，在产祖代存栏从2020 年中开始回落。2020-21 年黄羽鸡行业整体亏损，行业持续去产 能，2022 年黄羽鸡价格有望温和上行。截至 3 月 18 日，黄羽肉鸡快 大鸡均价 6.17 元/斤，周环比跌 2.2%，同比跌 11.0%；中速鸡均价 7.06 元/斤，周环比涨 3.8%，同比跌 1.4%；土鸡均价 8.27 元/斤，周环比跌2.5%，同比跌 3.2%；乌骨鸡 8.64 元/斤，周环比涨 5.2%，同比涨 10.8%。饲料景气度处于低位，猪用疫苗重点关注非瘟疫苗进展。 2022 年 1-2 月，全国工业饲料总产量 4384 万吨，同比增长 3.5%；分 品种看，猪饲料产量 2126 万吨，同比增长 2.9%；蛋禽饲料产量 525 敬 请 参 阅 末 页 重 要 声 明 及 评 级 说 明 证 券 研 究 报 告 行业研究 行业研究 PAGE 2 PAGE 2 / 42 证券