【首创医药行业周报】序贯免疫接种启动，新冠疫苗迎来新需求.docxVIP

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 【首创医药行业周报】序贯免疫接种启动，新冠疫苗迎来新需求 医药生物 | 行业简评报告 | 2022.02.21 评级： 看好 李志新 首席分析师 SAC 执证编号：S0110520090001 lizhixin@ 电话：86-10周贤珮分析师 SAC 执证编号：S0110521050004 zhouxianpei@ 电话：86-100-0.2-0.4沪深3000.2 医药生物17-Feb 0 -0.2 -0.4 沪深300 0.2 医药生物 17-Feb 7-Dec 26-Sep 16-Jul 5-May 22-Feb 资料来源：聚源数据 相关研究 行业事件点评：辉瑞新冠口服药国内获批，关注产业链及国产口服药投资机会 【首创医药行业周报】医药至暗时刻下的思考：基本面、估值 【首创医药行业周报】关注连锁药店、医疗设备投资机会  核心观点 周观点：序贯免疫接种启动，新冠疫苗迎来新需求 2 月 19 日，国务院联防联控机制召开发布会，宣布开始部署序贯加强免疫接种，标志着国内异源接种的开始。 近期国内周边国家以及香港地区疫情人数激增。从 2022 年开年以来， 尤其是进入到 2 月份以后，香港、日本、韩国等亚洲地区和国家迎来最强的一波疫情冲击，国内内蒙、辽宁、广东、江苏等多地陆续出现本土疫情。 国内正式开启续贯接种，预计仍有较大加强针需求。目前序贯接种的安全性和有效性已得到有效证实并在世界多个国家和地区开展，预计国内仍有超过 7 亿剂加强针的接种需求。 突变株群出不穷，疫苗研发需要与时俱进。不管最终采取简略研发和审批流程（换不同毒株种子就行，不用各期临床），还是后续针对新冠的多价多联苗（不同变异毒株、新冠流感多联）研究，都将产生新的需求。 投资建议：针对序贯接种，我们更加看好沃森生物和康希诺；对突变株的研发，如果对突变株疫苗简略研发和审批流程，在速度方面， mRNA 优于灭活优于亚单位和腺病毒载体，多联多价苗研发方面看好具有平台技术储备的智飞生物、沃森生物和康泰生物。 市场回顾：本周生物医药板块表现亮眼，上涨 4.85%，排全部 SW 一级行业第 3。今年以来，医药生物下跌 13.25%，跑输沪深 300 指数 7.40 个百分点，排全部 SW 一级行业第 28 位。 细分行业方面，本周医药生物细分板块全线上涨，医疗服务上涨12.59%，医疗商业涨幅最小上涨 0.78%。今年以来，化学原料药表现最优，年初至今下跌 7.79%；医疗服务是表现最弱的子行业，下跌18.52%。中药（-13.42%）、医疗服务（-18.52%）跑输医药生物（SW）行业指数。 个股表现方面，上周涨幅排名前五的个股为：翰宇药业（40.77%）、博腾股份（36.15%）、热景生物（28.58%）、仟源医药（23.93%）和康泰医学（23.61%）。跌幅排名前五的个股为：海翔药业（-12.57%）、海辰药业（-10.87%）、览海医疗（-8.90%）、国新健康（-7.51%）和健民集团（-5.48%）。 估值：本周估值呈现小幅上市趋势，截止周五（2 月 18 日），医药生物（SW）全行业 PE（TTM）30.8 倍，PB（LF）3.77 倍。 风险提示：研发失败；疫苗接种率不及预期；疫苗价格下降。 行业简评报告 ? 行业简评报告 ? 证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 PAGE 1 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 PAGE 1 目录 序贯免疫接种启动，新冠疫苗迎来新需求 2 市场回顾：大盘小幅上涨，医药生物细分板块本周表现亮眼 2 大盘小幅上涨，医药生物细分板块本周表现亮眼 2 医药二级子行业：全线上涨，医疗服务板块涨幅较大 3 个股涨跌幅榜 3 重点跟踪公司公告 4 行业新闻 7 医药生物估值：估值处于长周期波动中枢下沿 8 风险提示 9 插图目录 图 1 SW 一级行业指数一周市场表现（2022.2.14-2022.2.18） 3 图 2 医药生物行业一周市场表现（2022.2.14-2022.2.18） 3 图 3 今年以来医药生物子行业涨跌幅 3 图 4 医药生物（SW）指数十年长周期 PE（TTM）估值波动区间 8 图 5 医药生物（SW）历史估值点位对应未来一年收益率统计 9 图 6 医药生物（SW）指数 PE（TTM）频率分布直方图 9 表格目录 表 1 医药生物单周涨跌幅榜前十个股 4 表 2 本周重点跟踪公司公告 4 序贯免疫接种启动，新冠疫苗迎来新需求 2 月 19 日，国务院联防联控机制召开发布会，经国务院联防联控机制批准，国家卫