第9章-国际投资政策管理.ppt

三、发展中国家和经济转型国家的对外投资政策 一）管理政策 １．计划管理　　　　　　　　　　　　　　　　　　２．重点管理　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　３．现金流的管理　　　　　　　　　　　　　　　　　　４．外汇管理 * （二）促进政策　　　　１．信息与技术援助　　　　　　　　　　　　　　２．税收优惠　　　　　　　　　　　　　　　　　　３．金融支持　　　　　　　　　　　　　　　　　　４．人才培训 * * 第九章国际投资政策管理 * * 第一节 国际投资效应分析　一、资本形成效应 （一）对东道国的影响 1.直接效应 从资本流动方向看：初始流入（＋）、利润汇回（－)、利润再投资（＋） 从进入方式看：绿地投资（＋）、跨国购并（不显著） 从资金来源看：跨国公司内部（+）、投资国金融市场和国际金融市场（＋）、东道国金融市场（－）、利润再投资（＋） 从东道国市场结构看：垄断市场结构（－）、竞争市场结构（＋） * 2.间接效应 产业连锁效应（＋）： 带动前向辅助性投资：上游中间品供应商投资 带动后向辅助性投资：下游经销商、服务商投资 示范与牵动效应（＋）： 竞争压力促使本地企业扩大投资 带动其他相关跨国公司投资或政府贷款 其他可能的负效应（－）：降低储蓄率 * （二）对投资国的影响 1.直接效应 资本的流动是相互的，因此，国际直接投资对投资国资本形成的影响很大程度上是对东道国影响的反向反应。 2.间接效应 产业连锁效应：刺激资本品需求（＋） 资金转移效应：外部融资内部化（＋） * 二、技术进步效应 （一）对东道国的影响 1.直接效应：取决于技术转移方式 转移给全资子公司（＋弱） 转移给合资公司（＋较强） 非股权投资方式下的转移（＋强，但技术等级低） 与东道国合作建立外部研发机构（＋强） * 2.间接效应：技术产品的外部性特征使得间接效应主要表现为技术溢出效应，其积极影响超过直接效应。 分支机构与当地公司的联系：主要表现为为达到跨国公司要求而帮助当地前后向关联企业提高技术水平 当地雇员培训：雇员“跳槽”产生技术溢出 研发活动当地化： 示范与竞争效应： 示范效应：当地企业的学习与模仿 竞争效应：促使当地企业加大研发投入，提升技术水平 * （二）对投资国的影响 国际直接投资不仅是技术输出、技术转移的重要途径，同样也是学习和引进先进技术的重要途径。技术导向型投资：在技术先进的区位（比如硅谷）投资，是学习和引进先进技术的重要方式 研发全球化：跨国公司充分利用全球各地不同的人力资源优势，设立研发机构，并通过与东道国机构的合作，获得先进技术 * 三、产业结构效应 （一）对东道国的影响 1.产业结构优化效应 主要表现在4个方面： 改变东道国要素配置结构，从而优化产业结构 收入水平提高，改变消费结构，促进产业升级 对当地企业的示范与竞争效应 对东道国消费需求的引导 * 2.市场集中度效应 市场集中度是反映产业竞争性高低的重要因素，集中度越高，竞争性越低，反之，垄断性越高。国际直接投资对东道国市场集中度的影响取决以下因素： 跨国公司的数量和经营规模 当地企业对跨国公司进入的反应 跨国公司对当地企业的影响 跨国公司的市场运作 东道国的经济发展水平与经济规模 * （二）对投资国的影响 1.产业结构优化说（＋） 弗农的生命周期理论：通过对外直接投资实现的产业转移与投资国的产业升级构成了动态的良性循环，对投资国和东道国的产业结构优化都是有利的，充分体现了国际资源优化配置的原则。 小岛清的比较优势理论：按照边际产业原则进行的投资能使两国的比较成本差距扩大，从而使双方充分得到国际分工和贸易的利益。 赤松要的雁型理论：在小岛清的边际产业扩张理论的基础上进一步说明了日本带动亚洲新兴工业化国家或地区通过对外直接投资快速实现产业升级和产业结构优化的情形。 * 2.产业“空心化”说 含义：广义的产业“空心化”，是指伴随对外直接投资而出现的服务产业经济化的现象，国内第一产业、第二产业比重下降，第三产业比重上升的非工业化现象。狭义的产业“空心化”，是指随着对外直接投资的发展，生产基地向国外转移，国内制造业不断萎缩、弱化的经济现象。 后果： 导致国际贸易收支逆差 降低了对外投资者的国际竞争能力 减少国内就业机会 * 2.直接效应 表现为外资企业直接出口产品而对东道国国际贸易的贡献 当地原材料加工出口 进口替代型转变为出口加工型产品出口 新的劳动密集型产品出口 垂直一体化国际生产中的出口：跨国公司内部贸易 * 3.间接效应 表现为外资企业进入所引起的东道国当地企业增加出口的贡献 竞争效应：市场份额被挤占，迫使当地企业努力扩大出口 通过跨国零售商和贸易公司的关系，东道国企业增强了与国外消费者的联系