共享出行不忘初心，方得始终.pdf免费

目 录 1. 共享出行是出行产业发展的重要趋势之一6 1.1 中国有着适合共享出行模式发展的土壤6 1.2 庞大的消费需求促进了共享出行类平台企业的发展7 2. 根据需求的不同，共享出行分化出多个细分领域8 2.1 解决城市居民出行痛点是共享出行产品的存在意义8 2.2 共享出行产品品类不断丰富，渗透率持续提升9 3. 网约车：滴滴一家独大，国内网约车业务实现盈利11 3.1 网约车市场规模持续扩大，超越巡游出租车只是时间问题11 3.2 滴滴借助高额补贴与行业并购形成了行业内的垄断性优势12 3.3 中国区调整后EBITA 实现盈利，亏损主因系海外市场拓展与品类扩张14 3.4 烧钱模式后遗症值得行业警惕，信息安全红线碰不得16 4. 顺风车：嘀嗒发展壮大但未能形成垄断，轻资产模式行业门槛低于网约车17 4.1 顺风车体量较小，却是最符合“共享经济”定义的业态17 4.2 顺风车对补贴依赖度较低，但客户粘性也较难形成，嘀嗒需直面哈啰挑战18 4.3 法规尚待完善，客户安全是重中之重22 5. 共享单车：野蛮生长不可持续，行业走上精细化运营之路23 5.1 行业前期依靠“烧钱”爆发式增长，却也导致大量浪费与行业乱象23 5.2 行业逐渐走出烧钱怪圈，三足鼎立之势已成25 5.3 重资产+强监管模式下，行业回归商业本质，依靠优质服务实现可持续发展27 5.4 各地政府介入监管，并采取总量控制和配额管理，行业规范化大势所趋28 6. 警惕高额补贴副作用，回归可持续发展29 6.1 理想化的赢者通吃逻辑导致发展初期高额补贴盛行，但现实远比理想复杂29 6.2 补贴的边际效益快速递减，警惕“内卷化”补贴带来的恶性竞争及其后遗症30 6.3 行业规范化叠加政府强监管，企业需要回归初心以获得长足发展31 7. 风险提示31 插图目录 图1： 中国汽车保有量超美国且还在快速增长6 图2： 中国每千人私家车保有量远低于发达国家水平6 图3： 我国轿车销量有所下滑，但每年仍接近10 万辆7 图4： 我国最拥堵十大城市通勤高峰速度皆不到27km/h7 图5： 我国基本实现手机上网的全民覆盖7 图6： 我国城市化率快速提升7 图7： 中国出租车保有量始终增长缓慢8 图8： 一线城市出租车保有量基本不增长甚至负增长8 图9： 共享出行平台在适合的土壤下快速成长，形成了逻辑自洽的商业模式8 图10： 出租车司机普遍认为打车软件降低了空载率9 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 aX9UbWbW8V8VuZoXpWpWoXvYoXoX6M9RbRmOpPpNnMkPoOuMiNnPmR6MoPtNMYtRmMNZoMpO P4 东兴证券深度报告 共享出行产业：不忘初心，方得始终 DONGXING SECURITIES 图11： 大部分用户认为打车软件降低了打车难度9 图12： 用户打车等待时间明显下降9 图13： 共享出行单公里成本低于私家车9 图14： 共享出行根据应用场景的不同分化出多种不同的模式10 图15：