从一级市场投资赛道热看中国产业升级.pdfVIP

证券研究报告 |策略专题报告 1.从一级市场看，哪些领域受资金追捧？ 作为资本市场的重要组成部分，一级市场资本对技术创新、产业优化的方向往往保持 着持续的关注度和较高的敏感性，其资金的投入对企业创新和产业生态化具有积极促进作 用，并对二级市场形成先导性效应。在鼓励扩大直接融资和长期投资的制度安排下，资本 市场的主观能动性有望进一步发挥。故我们从一级市场出发，分析哪些细分领域获得资本 的青睐，从而探寻产业升级的主线。 1.1.VC/PE：绿色产业、半导体、生物技术行业获资本大力扶持 从中国股权投资市场的募资情况看，2021H1 新募集金额处于低位水平下，仍有多只 百亿级绿色基金完成设立。据清科研究中心统计，2021 年上半年中国股权投资市场新募 集基金数达到 1,941 只，募资总金额达 4,547.74 亿元人民币，同比上升 6.9%，在募资规 范性要求加强背景下，2021H1 新募集资金处于近三年较低水平，新募基金呈现规模小、数 量多的特点。其中，募集金额排名前十的基金总募集金额共 685.04 亿元人民币，占总募 集规模的 15.1%，其中 5 只为美元基金，全球新冠疫情叠加“中美脱钩”的影响下，大型 外资机构依旧保持对中国市场的偏好。从行业偏好和投资方向来看，2021 上半年排名前十 的大额基金将会投资于科技赛道、医疗健康、消费、智能制造、基础设施等多个领域。另 外，截至上半年投向绿色环保、清洁技术和新能源方向的绿色产业基金已超过 1000 只， 2021 年上半年有 51 只新设立的绿色基金，多只规模超过百亿。 投资情况看，IT、生物技术/医疗健康、半导体及电子设备、互联网四大领域投资热 度居前。从投资情况看，中国股权市场投资在疫后持续复苏，2021 年上半年涉披露的投资 交易规模达 4,700.00 亿元人民币，同比上升 50.3%。从行业分布看，IT、生物技术/医疗 健康、半导体及电子设备、互联网四大领域的投资数量、投资金额与其他行业显著拉开差 距。从战略投资者（CVC）的投资热度看，2015 年以来战略投资者对生物技术/医疗健康、 半导体及电子设备、机械制造的投资热度有明显的上升。 图 1 中国股权投资市场资金募集情况 图2 中国股权投资市场绿色基金成立情况 新增资本量（亿元人民币） 10,000 新募集基金数（只） 2500 9,000 8,000 2000 7,000 6,000 1500 5,000 4,000