04经济效果评价指标与方法.pptxVIP

;§1 经济效果评价指标 ;一、静态评价指标 1、投资回收期（Pt）：用项目各年的净收益来回收全部 投资所需要的期限。 原理公式： A= 实用公式 （1）项目建成投产后各年的净收益均相同时，计算公式如下：式中：I为项目投入的全部资金；A为每年的净现金流量，即 ;（2）项目建成投产后各年的净收益不相同时，计算公式为： 评价准则：Pt≤Pc，可行；反之，不可行 ; 案例1、某建设项目估计总投资2800万元，项目建??后各年净收益为320万元，则该项目的静态投资回收期为（ ）。;2. 投资收益率（E）：项目在正常生产年份的净收益与投资总额的比值。（例4-3） （1）当K为总投资，NB为正常年份的利润总额，则E称为投资利润率； （2）当K为总投资，NB为正常年份的利税总额，则E称为投资利税率。 评价准则：E≥Ec，可行；反之，不可行。 ;1、 动态投资回收期（Pt′） 原理公式： 实用公式： 评价准则：Pt′≤Pc′，可行；反之，不可行。;【例】：对下表中的净现金流量系列求静态、动态投资回收期，设i=10%。;解： Pt= 8-1+（84÷150）= 7.56（年） Pt’ =11-1+（2.94÷52.57）=10（年） ;二、动态评价指标 2. 净现值（NPV——Net Present Value）:把不同时间点上发生的净现金流量，通过某个规定的利率，统一折算为现值（0年），然后求其代数和。 （1）计算公式和评价准则 计算公式： 评价准则：对单方案，NPV≥0，可行；多方案比选时，NPV越大的方案相对越优。;（2）几个需要说明的问题 ① 累计净现值曲线：反映项目逐年累计净现值随时间变化的一条曲线 AC—总投资额 AB—总投资现值 DF—累计净现金流量（期末） EF—净现值 OG—静态投资回收期 OH—动态投资回收期 ;案例2、;案例3、;案例4、;净现值函数; NPV与i的关系： a. i↗ NPV↘，故i定的越高，可接受的方案越少； b. 当i=i′时，NPV=0；当ii′时，NPV0； c. 当ii′时，NPV0。; ; ;二、动态评价指标3、净年值;判别标准： 1、单一方案：NAV≥0，方案可行 2、多方案比较：NAV越大，则经济效果越好 ;2000;4、费用年值;例：两种机床资料如下表所示，基准收益率为15%，试用费用年值比较选择最优方案。;内部收益率——案例分析;内部收益率不存在的情况： （1）现金流量都是正的； （2）现金流量都是负的； （3）现金流量虽然开始 是支出，以后都是收入， 但由于现金流量的收入 代数和小于支出代数和， 函数曲线与横轴没有 交点，故内部收益率 不存在。 ; ; 各方案间是相互排斥的，采纳某一方案就不能再采纳其他方案。按服务寿命长短不同，投资方案可分为： ① 相同服务寿命的方案，即参与对比或评价方案的服务寿命均相同； ② 不同服务寿命的方案，即参与对比或评价方案的服务寿命均不相同； ③ 无限寿命的方案，在工程建设中永久性工程即可视为无限寿命的工程，如大型水坝、运河工程等。;互斥方案的经济效果评价; ; ;（二）寿命不等的互斥方案经济效果评价 1. 年值法——这是最适宜的方法 由于寿命不等的互斥方案在时间上不具备可比性，因此为使方案有可比性，通常宜采用年值法（净年值或费用年值）。 NAVi≥0且max（NAVi）所对应的方案为最优方案;（三）无限寿命的互斥方案经济效果评价 1. 现值法（注意此时） NPVi≥0且max（NPVi）所对应的方案为最优方案 2. 年值法（注意此时） NAVi≥0且max（NAVi）所对应的方案为最优方案 ;3. 相关方案：在一组备选方案中，若采纳或放弃某一方案，会影响其他方案的现金流量；或者采纳或放弃某一方案会影响其他方案的采纳或放弃；或者采纳某一方案必须以先采纳其他方案为前提等等。;3-1:;解:;解:;;3-2;求IRR;9、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。8月-218月-21Monday, August 2, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。08:05:3608:05:3608:058/2/2021 8:05:36 AM 11、越是没有本领的就越加自命不凡。8月-2108:05:3608:05Aug-2102-Aug-21 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。08:05:3608:05:3608:05Monday, August 2, 2021 13、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。8月-218月-210