信息透明度对上市房地产企业融资的影响研究-金融-毕业论文.docVIP

目录 TOC \o 1-3 \h \z \u 信息透明度对上市房地产企业融资的影响研究 1 摘要： 1 关键词 1 Absrtact: 1 Keywords: 1 1.前言 2 1.1研究背景 2 1.2研究意义 2 2文献综述 3 2.1国内外文献综述 3 2.2文献评述 5 3．我国房地产行业发展现状 5 4.信息披露的基本理论 5 4.1信息披露理论来源 5 4.2有效市场假说 6 5. 研究假设与模型设计 7 5.1研究假设 7 5.2样本选择 8 5.3变量选取与模型设计 8 6.实证结果与分析 10 6.1描述性统计 10 6.2相关性分析 10 6.3数据处理 11 6.4回归结果分析 12 6.5稳健性检验 14 7.研究结论与建议，文章局限性 14 参考文献： 15  信息透明度对上市房地产企业融资的影响研究 摘要：本文以深圳证券交易所上市的57家房地产公司2008-2017年间的年度数据为样本，探论后发现：信息透明度与股权融资成本成负相关关系。即信息透明越高，对应的相关房地产行业公司股权融资资本越低。通过研究可以认为这主要是由于信息透明度的增加有效的解决了资本市场的信息公开不对称问题，对融资的效率提高起促进作用，从而降低了股权融资成本。 关键词：信息透明度 股权融资 实证分析 房地产行业 Research on the Influences of Information Transparency on Financing of Listed Real Estate Enterprises Absrtact: Based on the annual data of 57 real estate companies listed on Shenzhen Stock Exchange from 2008 to 2017, this paper finds that there is a negative correlation between information transparency and the cost of equity financing, that is, the higher the information transparency, the lower the cost of equity financing. This is mainly because the increase of information transparency effectively solves the problem of asymmetric information disclosure, accelerates the efficiency of financing and reduces the cost. Keywords: Information transparency;equity financing; empirical analysis; Real estate industry; 1.前言 1.1研究背景 现在国内的经济大环境较好，很适宜大多行业生存。房地产行业也得到了蒸蒸日上的发展空间。在深圳证券交易所样本股从40只变到500只后，房地产业的成分样本股也增加到多达50只，可看出房地产投资在当代投资中的一席之地。但在债券和股市方面，房地产业的发展相对落后，不能有效的为房地产融资带来较好的融资效益。 许多房地产公司，不但自身企业需要融资，还得对外来资金时刻提高警惕，因为其随时可能会掌握企业的控股权。由于国家根据经济金融安全等多方面的现实情况出发，逐渐对房地产上市的审核收紧。由此使得大多数房地产企业在上市融资这可以满足自身资金需求的道路上困难重重。所以目前有很多国内房地产公司在上市时遇到阻碍，这就需要房企在融资本身上做出更多的努力。通过本文的研究，在确定信息透明度对公司融资的影响后，可以得到一个行业在不同透明度下的融资需求，为企业指明一个较好的投融资方向。 1.2研究意义 信息透明度这个概念，第一次进入人们的视野，是在1980年美国财务会计委会发布的第二号财务会计概念报告中。从那之后，公司会计信息透明度这一名词吸引了更多的人关注，且成为学者们热衷研究的课题。国内外学者对信息透明度的研究大多是从它的形成过程，什么因素可以对它造成影响，信息透明度的提高会带来的后果等方面进行研究，在众多研究中其中实证研究占了大多数。Botosan（2002）[1]通过实证研究发现公司信息透明度增加，吸引了投资者进行频繁投资，从而增加股票价格波动性，提