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第四章财务报告阅读与分析 * （6）影响企业短期偿债能力的其他因素 增加变现能力的因素： 随时可动用的银行贷款指标，准备很快变现的长期资产 减弱变现能力的因素： 账面未反映的或有负债，由于担保责任引起的负债 二、偿债能力比率分析 第四章财务报告阅读与分析 * 二、偿债能力比率分析 2. 长期偿债能力比率的构成 长期偿债能力比率用来衡量企业偿还长期 债务的能力。主要包括利息保证倍数、资产负债率、股东权益比率、权益乘数和到期债务本息偿付比率等。 第四章财务报告阅读与分析 * （1）利息保证倍数 ◆含义：利息保障倍数是指企业息税前利润与利 息费用的比率。它用来衡量企业一定盈利水平下偿付债务利息的能力。 ◆计算公式： 利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 二、偿债能力比率分析 利润总额+利息支出 一般来说，该比率应大于1，该比率越高，企业就有可能增加负债。否则企业就不能借入资金。 第四章财务报告阅读与分析 * 二、偿债能力比率分析 根据双龙公司2002、2003年资料，假设财务费用均为利息支出数 2002年度利息保障倍数=（75000+12000)÷12000 = 7.25（倍） 2003年度利息保障倍数=（97000+13000）÷13000 = 8.46（倍） 第四章财务报告阅读与分析 * 二、偿债能力比率分析 （2）资产负债率 ◆含义：该比率又称负债比率，是指企业负债总额对资产总额的率。它用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，也反映债权人发放贷款的安全程度。 ◆计算公式： 资产负债率=负债总额÷资产总额×100% ◆该比率越高，表明企业偿还债务的能力越差，反之，则偿还能力越强。当资产负债率大于100%时，表明企业资不抵债。 第四章财务报告阅读与分析 * 二、偿债能力比率分析 （3）股东权益比率 ◆含义：该比率又称所有者权益比率。它是股东权益与资产总额的比率。用来衡量股东投入资本在全部资本中所占的比重。 ◆计算公式： 所有者权益比率=股东权益÷资产总额×100% ◆该比率与资产负债率是从两个不同的侧面来反映企业的长期财务状况。这两个比率之间的关系用公式表示如下： 所有者权益比率+资产负债率=1 第四章财务报告阅读与分析 * 产权比率 公式： 产权比率=（负债总额 /股东权益）×100% 第四章财务报告阅读与分析 * （4）权益乘数 ◆含义：该比率是指资产总额相当于股东权益的倍数。它用来衡量企业的财务风险。 ◆计算公式： 二、偿债能力比率分析 第四章财务报告阅读与分析 * （5）到期债务本息偿付比率 ◆含义：该比率是指经营现金净流量与本期到期债务本息的比率。 ◆计算公式： ◆该比率应大于100%，否则小于100%说明企业经营活动产 生的现金不足以偿付本期到期的债务及利息支出。 二、偿债能力比率分析 第四章财务报告阅读与分析 * 三、获利能力比率分析 获利能力比率分析是用来说明企业赚取利润 的能力，其主要指标有：销售利润率、成本费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率、盈利现金比率 、资本保值增值率等。 凡获利能力指标越高越好，说明企业的获利能力强。 第四章财务报告阅读与分析 * 1.销售利润率 ◆含义：销售利润率是企业税后利润与销售收入的比率。该比率用来衡量企业销售收入的获利水平。 ◆计算公式： 销售利润率=销售利润÷销售收入净额×100% 销售收入-销售折扣及退回-销售折让 三、获利能力比率分析 第四章财务报告阅读与分析 * 2 . 销售毛利率 公式： 销售毛利率=[(销售收入-销售成本)/销售收入] ×100% 企业设置的标准值：0.15 意义：表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。 三、获利能力比率分析 第四章财务报告阅读与分析 * 3. 成本费用利润率 ◆成本费用利润率是指企业利润与成本费用的比 率。它用来衡量企业为了取得利润而付出的代价。 ◆计算公式 三、获利能力比率分析 第四章财务报告阅读与分析 * 4.资产净利率（总资产报酬率） ◆含义：是指企业 净利润与企业资产平均总额的比率。 它用来衡量企业运用全部资产获利的能力。 ◆计算公式： 三、获利能力比率分析 第四章财务报告阅读与分析 * 5. 净资产收益率 ◆含