金融学之外汇与汇率培训课件.pptxVIP

外汇与汇率 ;2;本章 共四节;第一节 外汇与汇率;　　;2. 外汇储备的作用;① 外汇储备管理与一国的国际收支状况和汇率政策具有直接的关系。既可以通过国际收支和汇率政策来加强外汇储备管理，也可以通过外汇储备管理政策的调整来调节国际收支和调整改变外汇汇率。;②外汇储备管理与国家货币政策息息相关。外汇储备的增加，会扩大本国基础货币的发行，加重通货膨胀的压力；而动用外汇储备干预汇率，则有通货收紧的效应。 ③外汇储备是国家重要的财力资源。其调度和运用得当，会为一国创造???高的经济效益；反之，也会给国家带来重大的损失或资源的闲置浪费。;① 加强对储备水平的管理。使之既能满足对外支付和调节国际收支的需要，又能与国家宏观经济政策尤其是货币政策目标保持一致，以利控制通货膨胀和防止通货紧缩，保持国民经济的稳定发展； ② 加强对储备资产保值的管理。保护储备资产的价值免受汇率波动的损失； ③加强对储备资产增值的管理。精心安排和调整储备资产的结构，争取获得较高的收益。 ;第二节 汇率及其决定;2.汇率的种类 ⑴ 根据银行买入和卖出外汇的不同，可分为买入汇率与卖出汇率。如中国银行报价：1美元＝6.3271～6.4038元人民币 ⑵ 根据汇率制定方法的不同，可分为基本汇率与套算汇率。基本汇率是指本币对关键货币的汇率。套算汇率，也称交叉汇率，是指本国货币对非关键货币的汇率。套算汇率是根据基本汇率和国际市场关键货币对非关键货币的汇率行情套算得出的。 如：某日外汇市场1美元=6.2500元人民币，国际市场1美元=80日元，则人民币对日元的套算汇率应为100日元=7.8125元人民币。;? ; ⑶根据外汇交易交割时间的不同，可分为即期汇率与远期汇率。即期汇率是外汇买卖双方在成交后的两个营业日内交割时所使用的汇率。远期汇率是外汇买卖双方成交后，约定在两个营业日后的某个时间进行交割时所使用的汇率。 即期汇率与远期汇率间的汇率差价，称为远期差价。分升水和贴水两种情况。升水是指外币的远期汇率高于即期汇率，贴水则指外币远期汇率低于即期汇率。如： 某日即期汇率1美元=6.2500元人民币，3个月远期汇率1美元=6.2580元人民币，则美元对人民币的远期汇率升水0.0080元人民币。; ⑷ 根据各国汇率管制程度宽严的不同，可分为官方汇率和市场汇率。官方汇率是指国家外汇管理当局所规定的汇率。市场汇率是指在外汇市场上进行外汇买卖所使用的汇率，它随着外汇市场上的供求关系的变化和其他可能导致汇率变动因素的影响而上下波动。 ⑸ 根据汇率波动程度的不同，可分为固定汇率和浮动汇率。固定汇率是指汇率相对稳定，保持在一定范围内小幅变动的汇率。浮动汇率则指汇率不由货币当局规定，而任由外汇市场供求关系来决定的汇率。;; 在固定汇率制下，汇率的变动采取法定升值与法定贬值（Revaluation and Devaluation）的方式。法定升值即一国政府或中央银行以法令形式提高本国货币含金量，从而相应地提高本币对外价值，降低外汇汇率。法定贬值即以法令形式降低本国货币含金量，从而相应降低本币对外价值，提高外汇汇率。;② 在浮动汇率制下，汇率的变动采取上浮与下（Appreciation and Depreciation）的方式。上浮即一国货币汇率随外汇供求关系影响而上升；下浮即一国货币汇率随外汇供求关系影响而下跌。 ;18;真实汇率即不同货币的价值量的对比。真实汇率的测算方法 主要有“金价对比法”和“物价对比法”。 金价对比法即通过黄金的市场价格来计算真实汇率。但由于 金价经常剧烈波动，因此不能直接以某一时刻的市场金价来 计算纸币实际代表的价值量，而必须以黄金中长期的市场平 均价格来计算。 物价对比法即通过两国国内的物价水平对比来计算真实汇率。 也就是计算两国货币的购买力平价。购买力平价是真实汇率 在纸币流通制度下的一种表现形式，但它只能近似地等于真 实汇率。;20;　　;　　;　　;　　;图4-1 外汇供求与汇率的关系;(4)资金市场供求状况与利率变动。资金市场供过于求→降低一国市场利率→导致资本外流→资本账户逆差→该国货币汇率下跌。过量的资金供应和信贷扩张→增加一国通货膨胀的压力→削弱其商品和劳务的国际竞争能力→经常项目差额恶化→该国货币汇率下跌；反之则相反。;　　;(6)心理预期。在外汇市场上，对某种货币汇率可能下跌或上升的心理预期，会使人们大量抛售或购入该种货币，从而引起汇率的急剧波动。在某些情况下，心理因素甚至会诱发大规模的资金移动，从而成为短期偶发性汇率变动的主要原因。; 总之，影响汇率变动的原因错综复杂，各种因素对汇率的影响作用常常交织在一起，不能单纯简单地用某一种因素来解释汇率的变动。 影响汇率变动的最主要因素：货币流通状况和国际收支