投资管理的练习题.docVIP

精品 投资管理练习题 1.有两个投资方案，每个方案的投资额和现金流量如下（单位：元）： 年份 0 1 2 3 甲方案 （ 15000 ） 8000 9000 7000 乙方案 （ 18000 ） 6500 6500 6500 设折现率为 12% 。 要求： (1) 采取净现值法进行投资决策，选择最优方案。 采取现值指数法进行投资决策，选择最优方案。 采取内涵报酬率法进行投资决策，选择最优方案。 采取回收期法进行投资决策，选择最优方案。 采取投资报酬率法进行投资决策，选择最优方案。 2．某方案第一年投资 15000 元，第三年开始回收现金，知第三年现金流量 (单位：元 )及其概率 分别为： 15000 0.2 30000 0.6 45000 0.2 另外已知无风险报酬率 RF=6% ，在中等风险程度下，风险斜率为 b=0.1 。 要求： (1) 运用风险调整贴现率法进行风险投资决策。 运用肯定当量法进行风险投资决策。 可编辑修改 精品 3．某方案第一年投资 25000 元，投资后连续 3 年回收现金，各年的现金流量 ( 单位：元 )及其概 率分别为： 第一年 第二年 第三年 15000 0.3 20000 0.5 10000 0.4 30000 0.6 25000 0.3 32000 0.5 45000 0.1 40000 0.2 36000 0.1 另外已知无风险报酬率 RF=6% ，在中等风险程度下，风险报酬斜率为 b=0.1 。 要求： (1) 运用风险调整贴现率法进行风险投资决策。 运用肯定当量法进行风险投资决策。 4．某企业 1 月 1 日购买一张面额为 1500 元的 3 年期债券， 票面利率为 10% ，每年末计算并支 付一次利息，到期还本，债券的发行价格为 1200 元。当市场利率分别为 10% 、 12% 和 8% 时： 要求： (1) 计算不同市场利率下债券的价值。 (2) 判断企业应否购买该债券。 5．某企业 1 月 1 日购买一张面额为 2500 元的 5 年期债券，票面利率为 8% ，每年末计算并支 付一次利息，到期还本。当买价分别为 2400 元、 2500 元和 2600 元时： 要求： 计算不同买价下债券的到期收益率。 6．某投资人购入一普通股，计划三年后出售，预计售价为 2400 元，前三年的股利分别为 50 元、 80 元和 20 元，投资人要求的最低投资报酬率为 8% 。 要求： 计算该股票的理论价值。 可编辑修改 精品 7．某投资人计划永久持有一普通股，投资人要求的最低投资报酬率为 4% ，年每股股利固定为 元。 要求： (1) 计算该股票的理论价值。 (2) 如果买价为 1000 元，那么投资人应否购买该股票 ? 8．某投资人拟购入一普通股，买价为 100 元，该股票当年的每股股利为 2 元，预计以后每年以 4% 的增长率增长。另外已知投资人要求的必要投资报酬率为 6% ，投资人打算长期持有该股票。 要求： (1) 计算该股票的理论价值。 (2) 判断该方案是否可行。 9．某公司的股票，其每股收益为 2 元，市盈率为 15 。另外已知行业类似股票的平均市盈率为 。 要求： (1) 计算该股票的价格和价值。 判断该股票是否有投资价值。 10 ．某企业购入三种股票进行证券组合，已知三种股票的系数分别为 0 ．5 、1 和 1 ．5，它们在 证券组合中所占的比例分别为 15% 、 30% 和 55% ，三种股票的投资报酬率分别为 12% 、 25% 和 40% 。另外已知资本市场上无风险报酬率 RF 为 6% ，资本市场上整体报酬率 KM 为 16% 。 要求： (1) 计算投资人进行证券投资组合时，要求的最低投资报酬率。 计算投资人进行证券投资组合时，可获得的投资报酬率。 判断该投资组合是否可行。 答案 可编辑修改 精品 1、（ 1 ）上述两种方案的净现值分别为 : NPV( 甲 )=80 00 × PVIF 12 ％ ,1+900 0 × PVIF 12 ％ ,2+700 0 × PVIF 12 ％ ,3-15000 =80 00 ×0.893 十 9000 × 0.797 十 7000 × 0.712-15000 =20301- 15000 =5301( 元 ) NPV( 乙 )=6 500 × PVIFA12%,3 -18000 =6 500 × 2.024-18000 =115613-18000 =-2387( 元 ) 可见：甲方案的净现值大于 0，为可行方案；乙方案的净现值小于 0，为不 可行方案。因此甲方案为最优方案。 （ 2）上述两种方案的现值指数分别为 : PI(甲 ) =[80 00 × PVIF 12 ％,1 +900 0 × PVIF 1