工程财务管理第3章.pptVIP

第3章 财务估价原理 核心内容： ★货币时间价值 ★债券估价 ★股票估价 ★公司估价 第一节 货币时间价值 一、货币时间价值 概念：货币拥有者因放弃货币使用权而因时间长短所获得的一种报酬 货币时间价值存在的前提：借贷关系的产生 货币时间价值的衡量：通常以不考虑通货膨胀和风险价值情况下的社会资金平均利润率来表示。 第一节 货币时间价值 二、单利与复利 单利：货币时间价值中的利息不再计息。 复利：货币时间价值中的利息要在时间序列下计息。它是一种利上加利或连续复利的计息方式。 当你还是学生 假设你将一万元的压岁钱存入银行三年，年利率10%，每年末计息一次，复利计算，到期后你能获得多少钱？ 第一节 货币时间价值 三、终值与现值 （一）终值 复利计息下某项资产现在价值的将来值，一般用FV表示 第一节 货币时间价值 终值计算举例（插值法） 假设某公司管理层决定将140000元存入银行以备兴建一栋仓库。根据预算整个工程需要300 000元。假定银行存款利率为8%，每年复利一次，那么需要存多少年才能获得建仓库所需要的资金？ 解：依题意，可以列出： 300 000=140 000× =300 000/140 000=2.143 终值计算举例 查“复利终值系数表”，可得i=8%栏中找到最接近2.143但比2.143小的终值系数为1.999，相应的期数为9；再在此栏中找到一个最接近2.143但比2.143大的终值系数为2.159，其相应的期数为10。因此，要求的n值介于9和10之间。 用插值法(或称试错法)进行计算： x/(10-9)=(2.143-1.999)/(2.159-1.999) 解之得x=0.9（年） n=9.9（年） 你已经长大成人 你毕业了，打算三年后结婚，要用10万元，如果银行年利率为10%，你现在要存入多少钱？ 第一节 货币时间价值 （二）现值(present value) 复利计息下某项资产的将来值的现在价值，一般用PV表示 （3-2） 第一节 货币时间价值 四、普通年金与即付年金 年金(annuity)指间隔期限相等的等额现金流入或流出。年金的主要形式: 普通年金(ordinary annuity) 即付年金(annuity in advance) 永续年金(perpetuity) 增长年金(growing annuity) 第一节 货币时间价值 （一）普通年金 普通年金(ordinary annuity)又称后付年金(annuity in arrears)，指每期期末收付等额款项的年金。 成家了，想有个安乐窝 假设你购买一套住房，总价100万，首付两成，银行提供20年按揭贷款，年利率8%，每年计息一次，则每年的还款额是多少？ 第一节 货币时间价值 1.普通年金现值 每期期末收入或支出等额款项的复利现值之和，一般用PVA表示，A为每期的收付额。 第一节 货币时间价值 普通年金现值计算过程示例（年金为1元，假定利率为10%，期数为4年） 第一节 货币时间价值 公式（3-3）的推导过程： 有了小孩，要为他的教育打算 你在未来五年每年年末要为小孩存一笔教育基金5000元，年利率10%，五年后你有多少钱可以用于小孩的教育？ 第一节 货币时间价值 2.普通年金终值 每期期末收入或支出等额现金流的复利终值之和，一般用FVA表示，A为每期的收付额 第一节 货币时间价值 普通年金终值计算过程示例（年金为1元，假定利率为10%，期数为4年） 第一节 货币时间价值 公式（3-4）的推导过程： 你的小孩长大了 你的小孩三年后要出国留学，费用要20万，你现在开始准备学费，每年年末要存入银行多少钱呢（银行存款年利率10%）？ 第一节 货币时间价值 ３.偿债基金(sinking fund) 是指为在未来某一时点清偿某一数额债务而在事前每期应建立的等额偿债数。它是年金终值的逆运算。 有多套房子 你有一套房子用于出租，每年初收一次租金，每年租金2万元，租期5年，该租金收入的现值是多少（假定年利率为8%）？ 第一节 货币时间价