新型烟草深度研究之品牌巡礼_灵犀的商业秘诀.pdfVIP

行业报告 | 行业深度研究 用户上传 更多请查看研报客 中小市值 证券研究报告 2019 年07 月08 日 投资评级 新型烟草深度研究之品牌巡礼：灵犀的商业秘诀是什么？ 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 编者按： 我们天风证券新型烟草研究团队将对整个新型烟草行业中的头部品牌进行 作者 巡礼研究，未来将陆续对各头部品牌进行深度调研，探索其商业模式的独到 吴立 分析师 之处。本篇为我们《新型烟草深度研究之品牌巡礼系列》的第一篇深度，我 SAC 执业证书编号：S1110517010002 们将持续跟踪更多头部品牌企业的发展情况！ wuli1@ 蒋梦晗 联系人 1、自媒体出身的灵犀为什么要做电子烟？ jiangmenghan@ 戴飞 联系人 原因有三：1 ）创始团队主要由头部自媒体 CEO 或创始人组成，其掌握的媒 daifei@ 体平台粉丝数合计约达3.5 亿个，大量流量变现的瓶颈促使创始人重新思考 自媒体商业模式；2 ）电子烟属性与新媒体行业特点高度契合，是具有客单 行业走势图 价低、消费频次高的快消品，适宜通过新媒体渠道推广运作；3 ）电子烟行 业快速发展，国内龙头尚未诞生。我国是电子烟的生产和消费大国。假设中 中小市值 沪深300 国卷烟向电子烟的转化率达到5%~10% ，其市场潜在规模将十分可观。2019 14% 年来，各大品牌如悦刻、灵犀Linx、FLOW 福禄、MOTI 魔笛、vvild 小野、 7% 鲸鱼轻烟、火器等，发展迅速，千烟之“战”已然打响。 0% -7% 2、在行业中脱颖而出，灵犀品牌电子烟做了什么？ -14% -21% 行动有五：1 ）公司从烟杆和烟弹两方面出发，将其商业模式的逻辑梳理为： -28% 通过烟杆的低价策略吸引用户，然后再用烟弹的高成瘾性来不断提升用户的 2018-07 2018-11 2019-03 黏性，从而形成商业逻辑的闭环。2 ）具体到产品选择上，灵犀 LINX 电子 资料来源：贝格数据 烟目前已推出三款定位不同的产品，以满足消费者对自身形象、社交场合、 性价比等不同需求。3 ）公司对产品上游供应链掌握力较强，供应商因受益 相关报告 于公司渠道而愿意建立战略合作伙伴关系。公司偏好选择已打通全产业链的 1 《中小市值-行业研究周报:19 年行至 供应商，并通过与专业企业合作确保烟油品质。4 ）受益自媒体头部资源， 近半，哪些上市公司已经布局了新型烟 线上渠道为公司品牌产品的主要销售渠道，春节预售和 3.15 晚会助力灵犀 草？》 2019-06-30 品牌率先占领消费者认知，同时借助自媒体的平台实现产品快速迭代，并沉 2