股权分置改革对关联交易的影响.pdf

指导小组成员名单 洪剑峭 教授 吕长江 教授 李若山 教授 周 红 教授 原红旗 教授 徐志翰 副教授 任明川 副教授 祁新娥 副教授 方军雄 副教授 目 录 中文摘要 1 Abstract………．…．．．…．． 一、引文 3 理论分析及文献综述…． (一)理论分析：关联交易的掏空观与效率观…………………………………4 。。1．掏空观…………………………………………………………………。4 2．效率观……………………………………………………………………5 (--)文献综述……………………………………………………………………．6 1．对关联交易影响因素的研究……………………………………………6 2．对关联交易经济后果的研究……………………………………………8 (三)d、结………………………………………………………………………………………………一9 三、研究背景及假设 (一)股权分置改革………………………………………………………………．9 1．股权分置改革动因………………………………………………………．9 2．股权分置改革进程……………………………………………………．．10 3．股权分置改革方案及流程……………………………………………ll 4．后股改时代的新问题………………………………………………．．1l 2 (二)研究假设……………………………………………………………………l 四、研究设计………… 14 (一)数据与样本…………………………………………………………………14 (--)变量定义及说明…………………………………………………………．16 (三)研究模型…………………………………………………………………．．20 五、实证检验与分析……。…． (一)单因素分析………………………………………………………………20 (--)回归分析…………………………………………………………………．27 六、稳健性检验……………………………………………… 1．取消人为分组并检验中位数…………………………………………32 2．股改前后样本配对……………………………………………………．33 3．其它窗口下的CAR…………………………………………………．．33 4．其它制衡变量…………………………………………………………34 5．CAR的其它计算方法………………………………………………．35 七、结论与局限性…………………………………………………………………………………．．35 参考文献………………………………………………………………………………………………37 后记 中文摘要 本文选取2005-2007年698个关联交易样本公司，采用事件研究法考察股 权分置改革对关联交易的影响。研究发现：股改对关联交易的市场反应有显著的 正向影响。关联交易公告日前后十