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高级财务管理 云南白药集团股份有限公司 价值评估报告 姓名：王倩 班级：经0904-1 学号目录 一、摘要……………………………………………………………………………1 二、公司简介………………………………………………………………………2 三、对企业进行价值评估………………………………………………………… 第一步：确定折现率………………………………………………………… 第二步：预测未来五年现金流……………………………………………… 第三步：评估出企业价值…………………………………………………… 参考资料………………………………………………………………………… 一、摘要 企业价值是指企业作为整体而言的价值，是企业所占有的固定资产、流动资产、无形资产等全部资产价值的总称，是反映企业整体实力的重要标志。金融 经济学家给企业价值下的定义是：企业的价值是该企业预期自由现金流量以其 加权平均资本成本为贴现率折现的现值，它与企业的财务决策密切相关，体现了企业 资金的时间价值、风险以及持续发展能力。企业价值评估是将一个企业作为一个有机整体，依据其拥有或占有的全部资产状况和整体获利能力，充分考虑影响企业获利能力的各种因素，结合企业所处的 宏观经济环境及行业背景，对企业整体公允 市场价值进行的综合性评估。 这份企业价值评估报告是根据云南白药集团股份有限公司于2011年10月27日发布的2011年第三季度报告（未经审批）及以前年度报告来完成的来完成的。 一、云南白药集团股份有限公司简介 公司名称 云南白药集团股份有限公司 英文名称 Yunnan Baiyao Group Co.,ltd 公司简称 云南白药 成立日期 1993/11/28 工商登记号 5300001003806 股票简称 云南白药 股票代码 000538 上市地点 深圳证券交易所 证券类别 深圳A股 上市日期 1993年12月15日 相关指数 沪深300 指数 深证成份指数 深证100 指数 道中指数 道深指数 行业类别 医药制造业 法人代表 王明辉 总经理 尹品耀 董秘会秘书 吴伟 独立董事 任德权,项兵,徐飞,曲晓辉 电话 0871-6324159 传真 0871-6324159 公司网址 /index 电子信箱 ynby@ 注册地址 云南省昆明市国家高新技术产业开发区 办公地址 云南省昆明市二环西路222 号 邮编 650118 会计师事务所 中审亚太会计师事务所有限公司 经营范围 化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务；物业经营管理。医疗器械(二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品),食品、日化用品。 主营业务 从事药品(以中成药为主)的生产经营及外购药品的批发零售. 主力产品 白药创可贴、白药牙膏、透皮产品、健康产品、药饰产品、急救包项目主导产品：云南白药酊、气雾剂、胶囊、散剂和宫血宁 品牌系列 云南白药、云丰、千草堂、泰帮、千紫红、童俏俏 竞争力 核心竞争力在于独特的资源优势、出色的管理能力以及超前的战略眼光 优势举措 外延式扩张和提价 竞争对手 白药创可贴，最大竞争对手强生——首越邦迪白药牙膏，最大竞争对手宝洁 发展战略 稳中央，突两翼中央：传统云南白药药品；两翼：白药牙膏和透皮剂产品 公司荣誉 百年伤科第一品牌十年30％以上的复合增长率1989 年第三次获国家”质量金质奖”1994 年12 月获“中华老字号”匾2002 年2 月被认定为国家驰名商标云南省2009 年度百强企业第16 位2010 年中国制造业企业500 强第372 位被评选为2010 年中国最具责任感上市公司 公司介绍 公司是我国知名中成药生产企业，公司现拥有全资、控股、参股企业 18 家，是云南大型工商医药企业，是中国中成药五十强之一，1997 年被确定为云南省首批重点培育的四十家大企业大集团之一。公司产品以云南白药系列、三七系列和云南民族特色药品系列为主，产品畅销国内市场及东南亚一带，并逐渐进入日本、欧美等发达国家市场。云南白药是我国云南省特有的老字号中成药，“云南白药”品牌是经过百年的发展的老品牌、中国驰名商标。 历史沿革 公司前身云南白药厂, 成立于1971 年6 月。1993 年5 月始进行股份化改组，将原厂净资产折为4000 万股国家股和1600 万股发起人法人股，另向社会法人发售400 万股；同年11 月6 日至24 日,首次发行公众股1800 万股、职工股200 万股。1993 年12 月15 日，“云白药A”在深交所上市。 二、行业背景 我国医药行业基本概况有：①发