陕西国际商贸学院财务管理课件第一章 总论.pptVIP

1.相关者指谁？ 2.如何实现相关者利益最大化？ 思考 股东财富最大化和企业价值最大化具有同一性吗？ 金融与会计学院 财务管理学 FINANCIAL MANAGEMENT 什么是财务管理？ 财务关系 资金运动 理财 个人 企业 国家 一切涉及资金的事项 理财主体 理财客体 财务管理课程的内容体系 1245体系 1点 2线 4段 5面 围绕一个中心点：企业价值最大化（理财目标） 贯穿两个基本观念：资金时间价值与风险价值 把握资金运动的四个阶段：资金筹集、投放、运用及分配 五个工作环节：财务预测、决策、预算、控制与分析 第一章 财务管理总论 财务管理的基本概念 财务管理的目标 财务管理的环境 财务管理的组织与环节 第一节 财务管理的基本概念 财务管理是企业组织财务活动和处理财务关系的一项综合性管理工作。 一、财务管理的特点 1、财务管理是一项综合性管理工作 2、财务管理与企业各方面具有广泛联系 3、财务管理能迅速反映企业生产经营状况 第一节 财务管理的基本概念 定义：就是企业的资金运动.包括筹资、投资、资金运用及收入分配四个阶段 财务活动(资金运动) 财务关系 企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系 二、财务管理的内容 财务活动四个阶段 资金营运活动：经营活动-即供产销活动的资金运动 筹资活动：是资金运动的起点确定筹资的规模确定筹资结构 投资活动：广义投资-资金投入使用狭义投资-仅指对外投资 分配活动：广义-对投资收入(如销售收入)和利润进行分割和分派。狭义-对利润进行分配 财务关系 企业 所有者 债权、债务人 内部单位及职工 税务行政部门 被投资单位 政 府 第二节 财务管理的目标 企 业 目 标 生存 发展 获利 要求以收抵支、到期偿债 要求以科学合理的方式，及时筹集企业发展所需的资金 要求财务上合理有效的使用资金，使其获得最大效益。 一、企业目标 企业价值最大化 第二节 财务管理的目标 二、财务管理的目标 利润最大化 股东财富最大化 观点一：利润最大化 这种观点认为：将公司的税后利润最大化。利润代表了企业新创造的财富，利润越多说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。 ①没有考虑利润的取得时间，不能体现资金的时间价值。 ②忽略投入与产出的关系 ③忽略风险 ④片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为。 问题 观点 案例1 500 50 150 300 项目一 300 第三年 项目 获利（万元） 年 项目二 第一年 50 第二年 150 合计 500 企业A 企业B 投资1000万 获得利润500万 投资200万 获得利润200万 哪个企业的业绩好？ －1% 84% 43,100,000 2004 27% 54% 6,609,564.99 2003 34% 81% 5,999,000,000 2002 19% 11% 1,650,000,000 2001 6% 20% 1,600,000,000 2000 占净利润的比例 占非经常性损益项目的比例 委托理财收益 年份 案例2 四川长虹委托理财情况表 2004年1月2日，南方证券因“违法违规经营，管理混乱，内控不力，经营不当，财务资金状况继续恶化”，被中国证监会，深圳市政府会同人民银行，公安部等四方行政接管。 观点二：股东财富最大化 观点三：相关者利益最大化 1.企业为什么会选择股东财富最大化作为财务管理目标？ 2.如何衡量股东财富，使其最大化？ $300 普通股净收益 140 优先股股息 $440 税后利润 360 所得税（45%） 800 税前利润 600 利息费用 $1400 息税前利润 900 折旧（摊销） 800 销售与管理费 1700 经营费用 3100 销售毛利 6900 销售成本 $10000 销售收入 损益表 案例3 员工、供应商 债权人 政府 优先股 普通股 股东的目标 管理者的目标 实现资本的保值与增值， 最大限度地提高资本报酬，增加公司价值。 它表现为货币性收益目标 最大限度地获得高工资与高奖金；尽量改善办公条件，争取社会地位和个人声誉。 它表现为货币性收益与非货币性收益目标。 1、所有者与经营者 矛盾：享受成本的逆向选择 解决：解聘、被兼并(接收)、激励 三、财务管理目标